Фонд национального благосостояния (ФНБ) потратил четверть ликвидных активов, чтобы закрыть дефицит федерального бюджета в декабре. Фонд национального благосостояния потратил четверть своих ликвидных активов и полностью избавился от евро. Фактически ликвидная часть ФНБ сейчас – это только юани. По мнению Щапова, если правительство не найдет новых источников доходов, то при подготовке к бюджету 2024 года проблема может стать еще острее.
Где деньги Фонда национального благосостояния? Почти четверть пропала
Общий объем ФНБ — 11. Что удивительно: отчетность Минфина никоим образом не отражает того факта, что половина ликвидной части ФНБ была подвергнута заморозке в конце февраля. Минфин, не стесняясь фиксирует в своей отчетности объемы отдельных «токсичных» валют в составе ФНБ на 31 октября: 45,73 млрд евро; 4,94 млрд британских фунтов стерлингов; 602,70 млрд японский йен. А также: китайский юань — 301,72 млрд.
Тут сразу масса вопросов. Самый главный: так ликвидная часть ФНБ в виде трех «токсичных» валют заморожена или не заморожена? Судя по всем сообщениями и признакам, заморожена.
Почему же тогда Минфин в своей отчетности показывает «уши дохлого осла», не делая присущих профессиональным финансистам оговорок, что евро, фунты и йены в составе Фонда заморожены? Ведь следовало бы хотя бы на бухгалтерском языке сказать, что это «неработающие», или «проблемные», активы Фонда. Это проявление непрофессионализма или мошенничество?
Да и в устных выступлениях министр финансов Антон Силуанов умалчивает о том, что половина ликвидных средств Фонда арестована, называя фиктивные цифры Фонда. Я догадываюсь, что мог бы ответить министр, если бы его об этом спросили. Он, вероятно, сказал бы: это у Центробанка валюту заморозили.
А его Центробанка обязательства перед Минфином сохраняют свою силу. В нужный момент Центробанк перечислит эти средства Минфину в рублевой форме по соответствующему курсу евро, фунта или йены. Я продолжу.
Упомянутые рубли сойдут с печатного станка ЦБ и ничем не будут обеспечены. Дополнительно будет раскручена инфляция. А инфляция — это скрытое налогообложение всего населения.
Минфиновская идея создания «валютной кубышки» потерпела фиаско, и это фиаско в конечном счете будут оплачивать миллионы граждан России. Напомню, что и ранее, в так называемые благополучные годы активы Фонда, размещённые в иностранных банках и западных казначейских бумагах приносили очень скудные доходы. А иногда убытки.
В сегодняшних условиях эти убытки уже неизбежны. И Минфин их фиксирует в своей отчетности по ФНБ. По «ликвидной части» Фонда убытки составили на конец месяца, млрд руб.
Итого за девять месяцев суммарные убытки — 42,38 млрд руб. А за год может быть более 50 млрд рублей. По ходу отмечу, что в «инвестиционной части» ФНБ убытки еще круче, но это тема отдельного разговора.
Минфин получит дополнительные НГ доходы, пусть и ниже плана. Пусть в самом ФНБ юаней осталось не так много, рыночные операции проводит ЦБ, у которого юаней заметно больше он их покупал у Минфина в предыдущие годы , пусть это и будет менять структуру его части резервов. Госдолг остаётся первой и самой важной «линией обороны» среди источников финансирования дефицита.
При более дешёвой нефти и нетто-продаж валюты ЦБ эти эффекты могут более выраженными, чем они были бы в обычной ситуации. Поэтому оптимизм рынка по поводу ОФЗ ввиду быстрого снижения инфляции и ставки ЦБ нужно всегда балансировать соображениями относительно влияния на первичное предложение госдолга. Да, в плохом сценарии Минфин вполне может отказаться от фиксов и размещать только флоутеры, поскольку объем размещаемых в банки средств с ЕКС во многом закрывает процентный риск флоутеров и льготных кредитов для бюджета.
Но Минфин всегда предпочитает «начинать» с фиксов. Поэтому в своих активно-управляемых стратегиях мы по-прежнему предпочитаем флоутеры и ждём лучшую точку для покупки фиксов. Для пассивных инвесторов с горизонтом 2-3 года текущие 11.
В-третьих, о чём наряду с ОФЗ говорят существенно меньше, чем про курс — это влияние чистых продаж валюты на рублевую ликвидность. Базовая логика бюджетного правила предполагала его нейтральность по рублевой ликвидности. В 2020-23 из-за отклонения от БП и дополнительных инвестиций из ФНБ без зеркалирования этих операций на рынке бюджет стимулировал рост ликвидности в системе, влияя на рост денежной массы и инфляционные риски.
Документ уже опубликован на официальном портале правовой информации. Лишь при превышении этого показателя средства из ФНБ могут быть инвестированы в различные финансовые активы, а все средства, поступившие в фонд до этого, могут быть размещены только на депозитах и счетах Центробанка.
На 1 сентября объем инвестиций составил почти 1,4 трлн руб. Почему ФНБ сокращался В 2022—2024 гг. При этом в 2025—2026 гг. По состоянию на 1 октября 2023 г.
ФНБ не пополнялся в истекшем периоде года, отмечается там. В прошлом году дополнительные нефтегазовые доходы также не зачислялись в ФНБ и были использованы на замещение государственных заимствований, погашение госдолга, исполнение публичных нормативных обязательств РФ, а также на иные цели, определенные правительством. Кроме того, до 1 февраля 2027 г. Решение было принято в 2015 г. В этом году фонд должен был быть пополнен доходами от поступления страховых взносов, срок уплаты которых правительство перенесло в прошлом году в качестве меры поддержки бизнеса. При этом, согласно проекту поправок в Бюджетный кодекс законопроект внесен в Госдуму в конце сентября , эту сумму предлагается направить в федеральный бюджет.
В условиях прогнозируемого ослабления рубля положительная курсовая разница по средствам ФНБ может составить в 2024—2026 гг. По данным ведомства, к концу 2023 г. Если сохранятся те прогнозные макроэкономические показатели, которые заложены в основу бюджета, то Минфин будет еще и пополнять ФНБ, добавил он. Состояние ликвидной части ФНБ будет зависеть от исполнения макропоказателей и от динамики внешнеполитической ситуации, а также от ситуации с исполнением федерального бюджета за 2023 г.
В Минфине сообщили о сокращении Фонда национального благосостояния
Минфин не рассматривает радикальных сценариев - по крайней мере, не публично. Существует возможность поддержки новым бюджетным правилом, которое возвращается к цене отсечения по нефти в 60 долларов за баррель Urals в этом году. В настоящее время цена составляет 65 долларов, так что, если не произойдет изменений, дополнительные валютные покупки будут проведены. Тем не менее, аналитики Райффайзенбанка ожидают дальнейшего сокращения ликвидной части ФНБ. Они подчеркивают, что в этом году Центробанк начал дополнительные продажи валюты из ФНБ для поддержания рубля, учитывая расходы Минфина сверх бюджетного правила. Экономисты Совкомбанка считают, что продажи могут составить около триллиона рублей в этом году, несмотря на благоприятные цены на нефть. Пополнение ФНБ Центробанк планирует только при условии повышения цен на нефть до 90 долларов. Согласно экономисту Bloomberg Economics по России Александру Исакову, ликвидная часть Фонда национального благосостояния ФНБ сохранится при цене нефти на уровне 73 доллара за баррель, но может исчерпаться в течение двух лет при цене 50 долларов за баррель. Однако основная угроза заключается в быстром переходе средств фонда в неликвидную форму. Исаков считает, что финансирование строительства и других проектов должно быть включено в регулярные бюджетные расходы.
Согласно оценке Международного института менеджмента MMI , расходы на инвестиции в 2024 году составят примерно триллион рублей. Силуанов намекает на возможность сокращения расходов бюджета, но отмечает, что план на текущий год уже уменьшен. Экономист Дмитрий Полевой также предполагает возможность новой волны приватизации для дополнительных источников дохода. Однако существует и политическая угроза для ФНБ.
Вместе с золотом продажи составили 38,5 млрд руб. Вырученные средства были зачислены на единый счет федерального бюджета для финансирования его дефицита. В целом доходы бюджета в январе сократились до 1356 млрд руб.
В январе объем фонда составлял 10,4 трлн руб. Таким образом, за январь он увеличился на 373 млрд руб. При этом объем ликвидных активов фонда в январе составил 6,3 трлн руб. Возможность инвестировать средства ФНБ в золото появилась в 2021 г.
Параллельно росла доля рублей — с 261,8 млн до 1,2 млрд рублей. Курсовая разница по остаткам средств на счетах в иностранной валюте с 1 января по 30 ноября составила почти 2 трлн рублей: в валюте и золоте — 1,88 трлн рублей; по средствам, размещенным в евробонды, — 55,6 млрд рублей; по валютным бондам российских эмитентов, связанным с реализацией самоокупаемых инфраструктурных проектов, — 38,9 млрд рублей.
ФНБ, который в предыдущие годы накапливался за счет сверхдоходов от нефти и газа и изначально был предназначен для поддержки пенсионной системы, в прошлом году стал главным источником покрытия бюджетного дефицита, после того как Москва начала "спецоперацию" в Украине, а Запад ответил масштабными санкциями. В 2022 году Минфин потратил из ФНБ почти 3 триллиона рублей на погашение дыры в казне и около 1 триллиона рублей на спасение отдельных компаний. За пять месяцев 2023 года Минфин из резервов израсходовал на финансирование дефицита и поддержку компаний 570 миллиардов рублей.
Минфин прогнозирует ликвидную часть ФНБ к концу 2024 г. на уровне 6,7 трлн руб.
В среду Минфин опубликовал данные об использовании Фонда национального благосостояния (ФНБ) по итогам 2023. до 13,541 триллиона рублей, а в долларах увеличился - на. Ликвидная часть ФНБ, по разным оценкам, составляет 6–6,5 трлн рублей. Ликвидная часть Фонда национального благосостояния (ФНБ) составляет 6 триллионов рублей, сказал глава Минфина РФ Антон Силуанов.
Силуанов: ликвидная часть ФНБ к концу 2026 году будет на уровне 3,5% ВВП
Курсовая разница по остаткам средств на счетах в иностранной валюте составила 477,073 млрд рублей, в золоте - 415,248 млрд рублей было 160,379 млрд рублей , по средствам, размещенным в евробонды Украины, - 20,246 млрд рублей; по номинированным в иностранной валюте ценным бумагам российских эмитентов, связанным с реализацией самоокупаемых инфраструктурных проектов - 14,416 млрд рублей. РФ в марте досрочно возвратил с депозитов часть средств фонда, размещенных в 2016-2020 гг. В марте средства фонда на 11,886 млрд рублей были размещены в облигации ППК "Фонд развития территорий".
Распечатать Представитель ФГ «Финам» прокомментировала новость о возможном скором исчерпании Фонда национального благосостояния.
Как мы писали ранее, в конце прошлого года из ФНБ был потрачен 1 трлн рублей на покрытие дефицита госказны. Об этом сообщает издание mk. По мнению экспертов, без основного источника пополнения в виде сырьевых сверхдоходов Фонд будет постепенно иссякать. В 2024 году он может быть полностью исчерпан, предупредили участники сентябрьского совместного совещания членов правительства и Центробанка.
Обсуждая предложение депутата ввести прогрессивную шкалу НДФЛ, Осадчий напомнил, что из России идет колоссальный отток частных капиталов. Выводят деньги за рубеж люди далеко не бедные, если повышать налоги, этот поток только усилится. Введение защитных таможенных пошлин так же противоречит коммунистической идеологии, так как эта мера ударит в первую очередь по пролетариату, который столкнется с неизбежным повышением цен на импортные товары. На вопрос, какой инструмент мог бы способствовать пополнению ФНБ, аналитик ответил, что наиболее эффективным способом стало бы смягчение геополитической ситуации и, как следствие, ослабление санкций. В рамках мобилизационной экономики ожидать, что ФНБ вдруг начнет расти, — явно нездоровые мечтания, — резюмировал Осадчий. Не самый худший способ из возможных Руководитель центра разработки бизнес-планов «Позитив Консалтинг» Ирек Галямов рассказал, что сценарий, озвученный Щаповым, — лишь один из видов сокращения расходов до уровня расходов, причем самый безболезненный. Он предполагает перераспределение денег от тех, у кого больше доходов, тем, у кого их меньше, путем повышения налоговых ставок. Но это вызовет недовольство со стороны тех, у кого вырастет налоговая нагрузка.
Но есть и куда более проблематичные способы повышения доходов — это режим строгой экономии, которая повлечет за собой сокращение социальной сферы, здравоохранения и инфраструктуры. Это опасный способ, потому что он имеет долгосрочный характер. Но существует и куда менее болезненный способ сохранения экономики — это запуск печатного станка и девальвация рубля. Это мы наблюдали во время пандемии, когда печатание денег происходило без обесценивания активов. Но этот инструмент нужно применять планомерно, — сказал эксперт. Заведующий кафедрой Института управления, экономики и финансов КФУ Игорь Кох допустил, что в 2023 году правительству снова придется использовать ФНБ для покрытия дефицита бюджета, который запланирован на уровне около 3 трлн рублей, а фактически может оказаться и больше.
РФ, открытые до октября 2022 года; активы, связанные с финансированием самоокупаемых инфраструктурных проектов. Они происходят и отражаются отдельно от обычных бюджетных расходов, а по форме должны быть возвратными, то есть быть инвестициями, но возможно, с очень длинным сроком что, собственно, отчасти и роднит их с расходамии ", - подчеркивает директор группы суверенных и региональных рейтингов рейтингового агентства АКРА Дмитрий Куликов. На антикризисные вложения инвестиционный порог ФНБ распространяться вообще не будет Смягчение бюджетной политики - следствие необходимости поддерживать экономику, говорит эксперт. Изменение правил инвестирования средств ФНБ расширяет возможности правительства по финансированию антикризисных мер и поддержки экономики в 2023 году, соглашается управляющий директор рейтингового агентства НКР Андрей Пискунов. Аналитики Citigroup привели более жесткий прогноз, согласно которому юаневые резервы ЦБ исчерпаются в 2023 году при цене барреля Urals в 35 долларов, сообщает Bloomberg. Опыт показывает, что бюджетное правило в процессе реализации не догма, а вероятное ослабление рубля снизит потребности в валюте", - отметил он.
Тактика в ущерб стратегии – что происходило с ФНБ в 2023 году
Разбираемся с ликвидной/неликвидной частью ФНБ и инвестициями Минфина. Фонд национального благосостояния России (ФНБ) — российский государственный резервный фонд, является частью механизма пенсионного обеспечения граждан Российской Федерации на длительную перспективу[1]. Дедолларизация Фонда национального благосостояния, с помпой объявленная на Петербургском международном экономическом форуме, обернулась убытками.
Поделиться
- Дыра в бюджете
- Экономика и бизнес
- Объем ликвидной части ФНБ сократился
- Время копить, время тратить
Пенсия.PRO
Фактически ликвидная часть ФНБ неликвидна. Фактически ликвидная часть ФНБ сейчас – это только юани. По мнению Щапова, если правительство не найдет новых источников доходов, то при подготовке к бюджету 2024 года проблема может стать еще острее. Интерфакс: Ликвидная часть Фонда национального благосостояния (ФНБ) к концу 2024 года будет на уровне 6,7 трлн рублей. Минфин допускает расходование Фонда национального благосостояния (ФНБ) в 2024 году при падении цены нефти, но не готов его обнулить и «сидеть без копейки в запасе», заявил министр финансов Антон Силуанов. По словам главы Министерства финансов, ликвидная часть Фонда национального благосостояния составляет 6,446 трлн рублей. Ликвидная часть ФНБ за это время практически не изменилась.
Путин ограничил трату народных средств из ФНБ
Таким образом, ликвидная часть "Фонда национального благосостояния" может закончиться очень скоро. Речь о ликвидной части Фонда национального благосостояния, который сократился с 87,2 до 55,9 млрд долларов. Поэтому переживать за уменьшение размера ликвидной части ФНБ я бы не стал», — высказал эксперт точку зрения в беседе с ForPost.