Насколько рискованно вкладываться в облигации федерального займа в 2023 году. Но покупка "длинных" облигаций с фиксированным купоном может оправдать себя в долгосрочной перспективе, считает он. цены и доходность по облигациям актуальны на 28.04.2024. Доля облигаций федерального займа (ОФЗ) в общем объеме российского рублевого облигационного долга в 2023 году впервые после пятилетнего роста показала снижение.
Пришло ли время покупать длинные ОФЗ?
Хороший инструмент, балансирует кредитные риски. Я думаю, пока мы не убедимся в устойчивости тренда на снижение инфляции, большого ралли в ОФЗ не будет". Станислав Клещёв, начальник отдела аналитики банка ВТБ, подтверждает точку зрения, что Банк России не станет спешить со снижением ключевой ставки. Но покупка "длинных" облигаций с фиксированным купоном может оправдать себя в долгосрочной перспективе, считает он.
А во втором полугодии следующего года мы ожидаем, что ставка начнёт движение вниз. Это базовый сценарий. Мы верим в то, что весной следующего года у нас будет перелом негативной тенденции по инфляции.
Получается, что очень сильное движение процентных ставок ожидается. Целесообразно фиксировать высокую доходность в долговых инструментах, номинированных в рублях". Ключевой вопрос — в какой момент инвесторам нужно будет перекладываться из флоатеров в инструменты с фиксированной доходностью.
Сам момент очевиден: когда ставки достигнут максимальных значений, когда цены на инструменты с фиксированной ставкой приблизятся к минимумам. Камень преткновения заключается в том, что нужно уловить момент до того, как все начнут продавать инструменты с плавающей ставкой. Банк России будет сохранять ограничительную монетарную политику и удерживать повышенную ключевую ставку в первой половине следующего года.
Именно эти факторы создают спрос на долговые инструменты с плавающим купоном — как ОФЗ—флоатеры, так и аналогичные корпоративные облигации. Однако жёсткая ДКП в течение всего наступающего года приведёт—таки к замедлению роста цен во втором полугодии 2024—го — начале 2025 года. В этой связи снижение ключевой ставки может начаться после устойчивого замедления темпов инфляции уже во второй половине 2024 года.
Предполагаю, что институциональные участники будут заблаговременно балансировать свои портфели в пользу облигаций с фиксированным купоном — с некоторым опережением. Соответственно, оптимальным моментом перехода из бумаг с плавающим купоном в долгосрочные инструменты с фиксированным доходом будет лето 2024—го.
Сейчас регулятор ожидает «более продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике, чем прогнозировалось ранее».
Это привело к пересмотру взгляда на долгосрочные бумаги. Процентные ставки по долгосрочным облигациям уже выглядят достаточно привлекательными для того, чтобы, с одной стороны, зафиксировать их и в будущем получать высокую доходность долгое время, с другой стороны, спекулятивно заработать на росте стоимостей при возможном снижении ключевой ставки. При этом мы скорее всего увидим в ближайшее время еще рост доходности в длинных бумагах.
На данный момент сложно оценить масштабы этого движения, но с уверенностью можно говорить, что ставки находятся вблизи исторических максимумов. Частному инвестору будет сложно определить уровень покупки.
Два основных сценария на 2024 год Первый сценарий предполагает продолжение улучшения экономической ситуации в России, рост инвестиционного климата и улучшение финансовых показателей компаний. В таком случае спрос на облигации может значительно возрасти, а доходность по ним — снизиться. Самым простым и надёжным способом инвестирования будет покупка облигаций федерального займа ОФЗ с фиксированным купоном и сроком погашения от пяти лет и более. Это позволит инвестору зафиксировать текущий высокий уровень ставок на долгое время, а в дальнейшем дополнительно заработать при снижении общего уровня ставок в экономике, так как цена облигаций будет расти. Второй сценарий предполагает некую нестабильность в экономике и высокую инфляцию. В такой ситуации инвесторы могут предпочесть более стабильные активы, что может привести к снижению спроса на облигации. Это средняя ставка, по которой крупнейшие банки России выдают друг другу кредиты на один день.
Она практически совпадает с ключевой ставкой Центробанка.
Текущая доходность составляет 14. Какой срок погашения у облигаций RU10Y? Например, для облигаций RU10Y срок погашения — 10 мая 2034 г..
Как доходность облигаций RU10Y менялась со временем?
Ждем нового выпуска длинной ОФЗ
Для многих консервативных инвесторов облигации остаются предпочтительным выбором, особенно для тех, кто ищет альтернативу вкладам в банке и не стремится получить быструю прибыль. Однако стоит помнить, что облигации не являются депозитами, и их цены могут колебаться, как и у других ценных бумаг, а доходность не фиксирована. Поэтому работая с облигациями, важно понимать все нюансы, которые иногда могут быть довольно сложными. Эксперт Филипп Оринич советует обратить внимание на срок погашения облигаций при выборе ОФЗ для своего инвестиционного портфеля.
Срок погашения не должен превышать инвестиционный горизонт инвестора. Например, если планируется инвестировать на пять лет, не стоит выбирать облигации сроком погашения через восемь лет, так как это связано с большим рыночным риском, возможным снижением цены облигации к моменту погашения.
Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия или непринятия каких-либо коммерческих или иных решений.
Таким образом, для инвесторов важным параметром при выборе облигаций в портфель является срок погашения, а ставка купона и текущая цена могут быть менее значимыми факторами. Однако цены на ОФЗ могут колебаться как выше, так и ниже номинала, и это зависит от текущего уровня процентной ставки. С другой стороны, если рыночные ставки упадут, облигации будут торговаться выше номинала, так как инвесторы будут готовы доплатить сверх номинала за бумаги с более высоким фиксированным купоном. Филипп Оринич дополнил, что цена облигаций зависит от различных факторов, таких как текущие процентные ставки и доходности на рынке, срок погашения или срок оферты, а также ставка купона. Облигации с более высокой купонной ставкой и близким сроком погашения менее чувствительны к изменению процентных ставок, в то время как облигации с меньшей купонной ставкой и отдаленным сроком погашения сильнее реагируют на изменения процентных ставок.
Первый вариант подойдет тем, кто имеет опыт работы с облигациями и достаточный капитал, чтобы обеспечить диверсификацию портфеля. Второй вариант подойдет розничному инвестору, у которого нет времени и опыта на то, чтобы подбирать все бумаги самостоятельно, а также тем, кто не готов выделять под это крупные суммы. Цена одного пая БПИФ составляет около 10 рублей. При этом инвестор получает за эту сумму не одну облигацию, а целый портфель и профессиональную команду управляющих и аналитиков, которые будут управлять портфелем.
В него включены облигации дюрацией более 7 лет. Некоторые инвесторы предпочитают более надежный подход и покупают длинные облигации только когда начинается цикл снижения ставки со стороны центрального банка, тем самым исключая риск волатильности и попытку поймать пиковые значения рынка.
Читать еще
- Подборка облигаций на Московской бирже 2024
- Цена RU10Y — График гособлигаций — TradingView
- Сегмент ВДО - оправдан ли риск?
- Ждем нового выпуска длинной ОФЗ
- Часто задаваемые вопросы
- Пришло ли время покупать длинные ОФЗ? – Telegraph
Минфин разместил ОФЗ на 53,97 миллиарда рублей на безлимитном аукционе
Нельзя сказать, что 2023 год будет безоблачным, но избирательный подход в облигациях в сочетании с динамической аллокацией на привлекательные длинные ОФЗ позволяют. Их называют облигациями федерального займа (ОФЗ), и это самые надежные бумаги на российском фондовом рынке. Вчера Минфин провел очередные аукционы ОФЗ, в ходе которых разместил два длинных классических выпуска с погашением в 2038 и 2041 гг. совокупным объемом 11,3 млрд руб. Мы не ожидаем, что доходности длинных ОФЗ сильно превысят 12,5% даже в случае еще одного повышения ключевой ставки.
Вероятно снижение доходностей длинных ОФЗ до 9-10% к 2025г - "БКС МИ"
Ему нужно финансировать дефицит бюджета», — рассказал «Абзацу» финансовый аналитик Владимир Левченко. При этом у Минфина есть разные механизмы привлечения средств. Например, можно выпускать ОФЗ не с фиксированным купоном, а с плавающим. Во втором случае доходность для инвестора, а соответственно, и обязательства государства будут снижаться вслед за снижением ключевой ставки. Владимир Левченко отказ в выпуске таких гособлигаций объясняет так: «Если доходность по ОФЗ вслед за ставкой будет снижаться, то кто сейчас будет покупать такие облигации?
Многих пугает такой срок. Но не переживайте, облигацию можно продать в любой момент. Далее облигация начала очень быстро расти.
В отличие от кладов, в облигациях процент присоединяется к вашему счету каждый день. Если мы продержали эту бумагу 4 месяца, то мы получим свои проценты в день продажи. Почему облигации растут? Облигации реагируют на изменение ключевой ставки. Когда ставка снижается, облигация дорожает. При снижении ключевой ставки у нас падают все ставки в стране. То новые облигации под новые ставки никому не интересны.
Все хотят купить старые бумаги с более высокой ставкой. В старых выпусках появляется много покупателей, а продавцов мало. Вот новые покупатели начинают покупать всё дороже и дороже. Через некоторое время стало понятно, что всё обошлось, а инфляция начала резко падать. ЦБ начал быстро снижать ключевую ставку. На картинке ниже вы видите, что ключевая ставка резко падала как раз с марта 2022 по июль 2022. Вот на этом фоне все облигации на российском рынке очень резко взлетели в цене.
Ключевая ставка в 2022 Ключевая ставка в 2022 Длина имеет значение Выросли все облигации, но они росли по-разному. Более короткие бумаги растут медленнее, более длинные — быстрее. Они менее волатильны и считаются более консервативным вариантом вложения. А длинные облигации, наоборот, растут быстрее.
А теперь посмотрим на пару выпусков ОФЗ. Мы оценим сначала доходность без учета НДФЛ как на купоны, так и на рост тела, для того, чтобы было удобнее сравнивать доходность относительно других инструментов, как акции. В конце также приведем итоговую доходность с учетом налогов. Но нам интересно прокатиться на кривой доходности и сдать облигации после роста через 2-3 года. И вот здесь включается множество факторов, ведь мы можем только предположить с какой скоростью будут снижаться ставки и какую доходность будут прайсить ОФЗ. Для начала консервативный вариант. ОФЗ-26238 при таком сценарии покажет рост цены к 830 руб. ОФЗ-26243 при таком сценарии покажет рост цены к 1025 руб. Возьмем сценарий более приближенный в периоду 2015-2016 года. Далее ЦБ продолжил снижение менее быстрыми темпами. При таком сценарии мы получим такие перспективы: ОФЗ-26238 при таком сценарии покажет рост цены к 900 руб.
Частному инвестору будет сложно определить уровень покупки. Поэтому мы рекомендуем разделить планируемый объём на части и инвестировать равномерно в течении второго и третьего квартала. Инвестировать в длинные облигации, по большому счету, можно двумя путями: сформировать портфель из долгосрочных государственных облигаций самостоятельно или купить БПИФ, которые состоит из наиболее привлекательных выпусков таких облигаций. Первый вариант подойдет тем, кто имеет опыт работы с облигациями и достаточный капитал, чтобы обеспечить диверсификацию портфеля. Второй вариант подойдет розничному инвестору, у которого нет времени и опыта на то, чтобы подбирать все бумаги самостоятельно, а также тем, кто не готов выделять под это крупные суммы. Цена одного пая БПИФ составляет около 10 рублей.
Минфин РФ разместил большой объем "длинных" ОФЗ-ПД, дав заметную премию в доходности
Минфин России на безлимитном аукционе разместил облигации федерального займа ОФЗ с постоянным купонным доходом серии 26241 с погашением в ноябре 2032 года на 53,971 миллиарда рублей при спросе в 253,884 миллиарда, говорится в сообщении министерства. Минфин РФ позднее в среду также проведет аукционы по размещению ОФЗ с переменным купонным доходом серии 29022 с погашением в июле 2033 года и ОФЗ с индексируемым номиналом серии 52004 с погашением в марте 2032 года в объеме остатков, доступных для размещения в каждом выпуске.
Кто-то очень крупный может знать или догадываться о том, что в условиях сохраняющихся про-инфляционных рисков Центробанк готовится рассмотреть вопрос о незапланированном повышении ставки. Несмотря на то, что рубль в последние дни укрепляется, опасения о девальвации никуда не делись.
Если рубль опять "покатится под горку", нас снова ждёт разгон инфляции и обесценивание рублёвых активов. Возможно, крупный капитал подстраховывается и заранее перекладывается в анти-инфляционные инструменты. То тут, то там появляются неподтверждённые слухи о возможном скором уходе в отставку нашей Эльвиры.
Их я прямо сейчас довольно активно набираю в портфель.
Дальнейшее возможное увеличение объёма будет зависеть от динамики налогов и сборов, а также от действий по сокращению или увеличению расходов по статьям бюджета. При вложениях в корпоративные долговые обязательства следует помнить, что они требуют особого внимания и определённых финансовых знаний: при инвестировании в них нужно проводить тщательный анализ эмитента на предмет возможного падения кредитного рейтинга и чувствительности к росту ставок. Анализ должен быть качественным: рейтингам, безусловно, доверять можно, но в случае быстрой и внештатной смены ситуации агентства могут физически не успеть их пересмотреть. Учитывать в расчётах, помимо прочего, нужно открытые кредитные линии эмитентов, ковенанты долговых обязательств эмитентов, календарь рефинансирования обязательств, бухгалтерский баланс и динамику расходов на обслуживание долга. Это довольно большая работа, которую лучше поручить профессионалам-управляющим, особенно если собственных знаний в этой области недостаточно.
Не стоит чрезмерно увлекаться вложениями в высокодоходные облигации с низким рейтингом: сейчас количество дефолтов в этом сегменте находится на исторически низких уровнях, но мы ожидаем, что по мере роста ключевой ставки будет постепенно увеличиваться и количество дефолтов. Также интересными на второе полугодие 2023 года остаются более длинные государственные и корпоративные флоатеры или линкеры, привязанные к инфляции. Линкеры будут особенно актуальными, если инфляция в этом году окажется существенно выше текущих ожиданий.
Поэтому мы рекомендуем разделить планируемый объём на части и инвестировать равномерно в течении второго и третьего квартала.
Инвестировать в длинные облигации, по большому счету, можно двумя путями: сформировать портфель из долгосрочных государственных облигаций самостоятельно или купить БПИФ, которые состоит из наиболее привлекательных выпусков таких облигаций. Первый вариант подойдет тем, кто имеет опыт работы с облигациями и достаточный капитал, чтобы обеспечить диверсификацию портфеля. Второй вариант подойдет розничному инвестору, у которого нет времени и опыта на то, чтобы подбирать все бумаги самостоятельно, а также тем, кто не готов выделять под это крупные суммы. Цена одного пая БПИФ составляет около 10 рублей.
При этом инвестор получает за эту сумму не одну облигацию, а целый портфель и профессиональную команду управляющих и аналитиков, которые будут управлять портфелем.
Почему падают ОФЗ. Лучшие ОФЗ с фиксированным купоном для покупки на просадке
Средние и длинные ОФЗ торгуются с доходностями 12-13%, качественные корпораты — в районе 13-15%, второй эшелон — 16-17%, представители ВДО — до 21%. Самой длинной облигацией федерального займа на рынке на сегодняшний день является ОФЗ-26238-ПД (RU000A1038V6). В период высоких ставок новыми красками начинают играть облигации, и особенно — дальний хвост кривой государственных бумаг («длинные ОФЗ»). Самыми надежными облигациями на рынке РФ являются ОФЗ (облигации федерального займа), которые выпускает Министерство финансов.
Короткие облигации
- В какие облигации инвестировать в 2023 году: 15 надежных выпусков с высокой ставкой
- Что ждать от облигаций в 2024-м? Итоги 2023 г. и актуальные тренды долгового рынка
- Вместо повышения ключевой ставки снизить доходность "длинных" ОФЗ
- 15 надежных выпусков с высокой ставкой ‐ Сберометр
Пришло ли время покупать длинные ОФЗ?
В 2023 году количество частных клиентов банка достигло 30 млн человек, количество клиентов малого и среднего бизнеса — 1,6 млн. Имеет 400 офисов главный — в Москве , а также банкоматную сеть из более чем 27 тыс. Включён Банком России в перечень системно значимых кредитных организаций.
Решение о повышении ставки было ожидаемым, вопрос заключался лишь в его масштабах. Практика показала, что опасения инвесторов по поводу жесткой реакции ЦБ на ускорение инфляции и сильное падение рубля были более чем справедливы. По словам персонального брокера «БКС Мир инвестиций» Филиппа Оринича, снижение их котировок объяснялось тем, что рынок уже заблаговременно оценил перспективы повышения ставки по принципу «продавай на слухах, покупай на новостях». Так как в индекс RGBI заложены цены средних и длинных ОФЗ, которые являются наиболее чувствительными к изменениям процентных ставок, то, соответственно, на фоне повышения ставок и снижения цен на облигации падает и индекс, — пояснил эксперт.
Какие государственные облигации купить сейчас? На основании сформированной таблицы я формирую свой портфель из ОФЗ. Для регулярного денежного потока, на мой взгляд необходимо создать доход в каждом месяце. Все ОФЗ платят дважды в год. Поэтому выбираю наибольший купон в каждом месяце. По выплатам июнь-декабрь государственных облигаций РФ не нашлось, поэтому в свой портфель я добираю облигации Казахстана с наиболее привлекательной ставкой купонного дохода: Казахстан13.
Минфин РФ позднее в среду также проведет аукционы по размещению ОФЗ с переменным купонным доходом серии 29022 с погашением в июле 2033 года и ОФЗ с индексируемым номиналом серии 52004 с погашением в марте 2032 года в объеме остатков, доступных для размещения в каждом выпуске.
Настроения на рынке и траектория доходностей
- Думать как Центробанк. Два сценария на 2024 год для любителей облигаций
- Какие ОФЗ стоит сейчас покупать
- Читать еще
- Инвесторам в декабре стоит присмотреться к коротким облигациям - Ведомости
- Как НЕ заработать 20% годовых на ОФЗ, почему падает RGBI, пора ли покупать длинные облигации
Что такое ОФЗ — государственные облигации — и что о них обязательно нужно знать инвестору
После всплеска в начале 2022 г. доходности ОФЗ устойчиво снижались, достигнув минимальных значений в августе–сентябре. За март и апрель индекс государственных облигаций RUGBITR7Y+ потерял почти 6%, что является достаточно сильным снижением. цены и доходность по облигациям актуальны на 28.04.2024. цены и доходность по облигациям актуальны на 28.04.2024.
Какие ОФЗ стоит сейчас покупать
Облигации ОФЗ 26230 — это очень длинная облигация. В конце декабря в Минфине сообщили, что не планируют возобновлять размещение облигаций федерального займа для физлиц ОФЗ-н, которое было приостановлено в марте. Минфин разместил облигации федерального займа (ОФЗ) на сумму свыше 820 млрд рублей при исторически рекордном спросе.
Биржевые новости. Новости рынка акций
В какие облигации инвестировать в 2023 году: 15 надежных выпусков с высокой ставкой. Параметры облигации. В подборке – облигации ОФЗ, корпоративные облигации, облигации с ежемесячным купонным доходом, биржевые фонды с облигациями и облигации в юанях. После всплеска в начале 2022 г. доходности ОФЗ устойчиво снижались, достигнув минимальных значений в августе–сентябре. ОФЗ — это облигации федерального займа, или долговые бумаги, которые выпускает российское правительство.