Минфин в среду, 23 ноября, на очередных еженедельных аукционах успешно провел размещение среди инвесторов трех выпусков облигаций федерального займа (ОФЗ), сообщили в ведомстве. Все выпуски долгосрочные и будут погашены в 2030-х годах. Нюансы долгового рынка: почему падают российские облигации Российские государственные облигации падают в цене, а их доходность, напротив, растет. Соответственно, доходности ОФЗ возросли. Почему?
Рубль и ОФЗ дешевеют на фоне опасений в отношении Omicron-штамма
2. Вторая причина падения стоимости ОФЗ — результаты аукционов по их размещению. Что такое облигации федерального займа? ОФЗ или облигации федерального займа — государственные долговые обязательства Российской Федерации. После трехнедельного перерыва в понедельник, 21 марта, возобновятся торги на Московской бирже в секции облигаций федерального займа. ОФЗ – наименее полезный инструмент российского фондового рынка, если вы собрались на рынке что-то заработать. облигации федерального займа (ОФЗ). Читайте последние новости на тему в ленте новостей на сайте РИА Новости. О сервисе Прессе Авторские права Связаться с нами Авторам Рекламодателям Разработчикам.
До разворота далеко
- Акции растут, а облигации падают. Почему так?
- Стоит ли сейчас покупать ОФЗ?
- Вероятно снижение доходностей длинных ОФЗ до 9-10% к 2025г - "БКС МИ" - ИА "Финмаркет"
- Российский фондовый рынок во втором квартале 2024 — прогноз SberCIB
Кривая ОФЗ «перевернулась». Стоит ли покупать госбумаги прямо сейчас?
| Минфин успешно разместил три выпуска ОФЗ. Что важно знать об гособлигациях - Российская газета | Соответственно, доходности ОФЗ возросли. Почему? |
| МНЕНИЕ: Рынок ОФЗ не ждет позитивных комментариев от ЦБ... | | Вслед за рублем посыпались и облигации федерального займа. |
| Центробанк приостановил падение рубля, ОФЗ дешевеют в ожидании роста ставок | Однако, причиной роста «премии» стала ситуация на вторичном рынке, где ОФЗ с аналогичными сроками обращения снизились в цене, а их доходность выросли на фоне ожиданий повышения ключевой ставки Банком России в ближайшее время. |
| Кривая ОФЗ «перевернулась». Стоит ли покупать госбумаги прямо сейчас? | В последние дни ОФЗ дешевеют на глазах, а ставки по ним растут. |
Минфин успешно разместил три выпуска ОФЗ. Что важно знать об гособлигациях
После начала военного конфликта на Украине было размещено бумаг примерно на 5 млрд рублей. Рынок ВДО начал набирать обороты в 2019, и с учетом средней дюрации бумаг в три года на 2022 год приходится уже довольно значимое число погашений, говорит он. До этого было не так много возможностей уйти в дефолт: обслуживать долг возможно и при слабом состоянии бизнеса, но выплата тела долга — уже риск для эмитента. Поэтому сейчас рынок кардинально изменился: на нем появились дефолты, и инвесторы их воспринимают как реальность, а не как отдаленную «страшилку». После старта частичной мобилизации рынок замер, объемы, отличные от нуля, показывают только микрофинансовые компании. В целом, именно этот сегмент выглядит наиболее интересным на текущем рынке: компании, с одной стороны, имеют высокую маржинальность и готовы транслировать ее инвесторам, а с другой, экономическая ситуация не привела к критическим проблемам в отрасли», — поясняет он. По его прогнозам, до конца года можно будет увидеть еще два — три дефолта, но они существенно не повлияют на состояние рынка. Эти риски уже заложены в доходности вторичных торгов. Количество дефолтов может составить с начала года около 10 выпусков, с учетом уже текущих трех дефолтов, считает Станислав Письменный из НРА. Основные причины — это падение выручки на фоне снижения потребительской активности, нарушение логистических цепочек, а также, как следствие, рост запасов и рост долговой нагрузки.
В основном это будут компании, связанные с розничной торговлей, с потребительским сектором или компании, связанные с ВЭД. Кроме того, стоит обращать внимание на компании, которые скрывают свою отчетность или проводят аудит своей отчетности сомнительными аудиторами», — предупреждает он.
То есть падают облигации во всем мире, особенно длинные, и увеличивается доходность. Это обычная, нормальная мировая перетряска. Второй фактор чисто российский — вступил в силу второй этап американских санкций, и поэтому все ожидают неприятностей.
И те, кто еще не успел продать наши бумаги, соответственно, вывести деньги, делают это. И это видно. Как опять же в росте доходности падения цен ОФЗ, так и в том, что рубль начал опять слабеть, можно на этом даже неплохо заработать».
Она может быть выше или ниже в зависимости от разных факторов, например, от уровня ключевой ставки или надёжности эмитента.
Разбираем подробно, что может повлиять на цену. Из чего складывается цена облигации Каждая облигация имеет номинальную и рыночную стоимость. Номинал — это стоимость, по которой облигация выпускается и погашается. Независимо от того, за какую цену инвестор её купил, если он дождётся срока погашения, то получит сумму, которая соответствует номиналу облигации.
Большинство российских облигаций имеют номинал 1000 рублей. Рыночная стоимость — это реальная цена, по которой можно купить облигацию в текущий момент. Рыночная цена определяется спросом и предложением и постоянно колеблется из-за разных причин. А если в процессе владения цена поднялась ощутимо выше номинала, инвестор также может продать её с прибылью, не дожидаясь погашения.
Если цена, наоборот, ощутимо просела, чаще всего можно спокойно дождаться погашения по номиналу, а не продавать в убыток. Но важно понимать, что стоимость ценных бумаг не меняется просто так. Если облигация сильно подорожала — возможно, в перспективе её доходность будет больше, чем в среднем по рынку, и тогда стоит ли её продавать ради сиюминутной прибыли — большой вопрос. Дальше в статье будем с этим разбираться.
Кроме цены самой облигации, при купле-продаже учитывается накопленный купонный доход НКД. Он тоже влияет на то, сколько вы потратите на покупку облигации, но скорее чисто технически, поэтому давайте сразу разберёмся с этим вопросом, а потом перейдём к факторам, которые реально влияют на цену. Именно поэтому сразу после даты выплаты купона облигации обычно можно купить дешевле всего, а прямо перед выплатой купона — дороже. Купоны — регулярные платежи, которые с определённой периодичностью приходят на счёт владельца облигации.
Если купить облигацию между сроками выплаты купонов, нужно будет возместить продавцу ту часть купона, которая накопилась ко дню покупки, что справедливо, иначе он потеряет часть дохода.
Руководитель направления аналитики по долговым рынкам Альфа—Банка Мария Радченко также не советует спешить с переходом из флоатеров. Но тренд на устойчивое снижение инфляции пока не обозначен. Многие уже в ноябре подпрыгивали: а может быть, пора купить? А то пропустим ралли. Сейчас ключевой инвестор на рынке ОФЗ — это банки. И прежде всего системно значимые банки. Они покупают ОФЗ на первичном рынке. До ноября они покупали флоатеры и продавали фиксированный купон.
Эта информация открыта, ЦБ её ежемесячно публикует. Это несколько более инертный инвестор по сравнению с нерезидентами. Цели быстро заработать прибыль у них нет. Будут ли банки продавать флоатеры? Вряд ли. Хороший инструмент, балансирует кредитные риски. Я думаю, пока мы не убедимся в устойчивости тренда на снижение инфляции, большого ралли в ОФЗ не будет". Станислав Клещёв, начальник отдела аналитики банка ВТБ, подтверждает точку зрения, что Банк России не станет спешить со снижением ключевой ставки. Но покупка "длинных" облигаций с фиксированным купоном может оправдать себя в долгосрочной перспективе, считает он.
А во втором полугодии следующего года мы ожидаем, что ставка начнёт движение вниз.
Монитор аукционов ОФЗ: прогноз
Замедление инфляции приводит к снижению доходностей ОФЗ и, соответственно, к росту их цены. Вслед за ОФЗ начинают подниматься и корпоративные облигации. Дополнительным позитивным фактором для рынка стало смягчение риторики Центробанка. Так, первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин на минувшей неделе заявил, что Банк России видит потенциал дальнейшего снижения ключевой ставки. Дополнительную поддержку рынку будут оказывать погашения ОФЗ во второй половине июля на 0,4 трлн рублей.
Дело в том, что у компании огромные долги и нет денег для выплат. Проблемы Evergrande мы недавно разбирали в отдельной статье. Данные об облигации XS1580431143 — Bondsupermart Чтобы защититься от кредитного риска, нужно брать облигации надежных эмитентов. Дефолт маловероятен, а в кризис они вряд ли сильно подешевеют. Если же вас интересуют менее надежные, но более доходные облигации, стоит хорошо диверсифицировать портфель, например через биржевые фонды.
При такой-то динамике ОФЗ ставку нужно повышать. Чтобы не списать ее однажды, как уже была списана ставка рефинансирования. Отражение готовности Банка России противодействовать перекосам долгового и валютного рынков. Весьма сомнительно.
По крайней мере, в ближайшее время. Высокая ставка значит, что деньги в стране по-прежнему будут «дорогими». Причина такого решения проста: «дорогие деньги» не смогли решить главную проблему — по признанию ЦБ, рост цен пока не удается сдерживать так, как хотелось бы регулятору. Правда, все зависит от того, с какой стороны смотреть на ситуацию. С одной стороны, высокие ставки — это время, когда инвесторы переключаются на защитные активы. С другой стороны, такое время приходит не так часто и нужно уметь им воспользоваться. Эти вопросы вынуждают инвесторов частично забирать деньги из акций, перекладывать их в другие инструменты и получать гарантированную доходность», — говорит Роман Романович, автор Telegram-канала Romanfinance об инвестициях. Какие активы выгодны при высоких ставках Понятно, что высокая ключевая ставка отражается практически на всех участниках рынка: и на компаниях, которые берут кредиты с увеличенной стоимостью, и на, собственно, банках, которые их выдают. Падение спроса на кредиты, например, серьезно бьет по показателям финансовых организаций. Однако есть и те, кому выгодна высокая ставка: например, явный бенефициар — Мосбиржа у которой есть собственные акции.
ОФЗ стремительно дешевеют
| Почему офз падают в цене 2023 | Нюансы долгового рынка: почему падают российские облигации Российские государственные облигации падают в цене, а их доходность, напротив, растет. |
| Минфин успешно разместил три выпуска ОФЗ. Что важно знать об гособлигациях | ОФЗ — это облигации федерального займа, или долговые бумаги, которые выпускает российское правительство. Бывают разных типов. Вот как на них зарабатывать. |
| Кривая ОФЗ «перевернулась». Стоит ли покупать госбумаги прямо сейчас? | Почему упали ОФЗ. 16 сентября ЦБ РФ ожидаемо снизил ключевую ставку до 7,5%. При этом регулятор дал сигнал о скором окончании цикла смягчения. |
| Какие акции просядут в цене 27 апреля? | Короткий отрезок ОФЗ излишне оптимистичен по развороту монетарной политики. Спред между ключевой ставкой и коротким отрезком ОФЗ находится в диапазоне 250–300 б.п., что близко к историческим максимумам. |
| Почему падают облигации? когда покупать ОФЗ? - YouTube | С начала месяца доходность коротких ОФЗ снизилась на 1,3–1,4 процентного пункта (п. п.), до 7,2–7,6% годовых, ставки среднесрочных бумаг опустились на 1,2–1,4 п. п., до 8,12–9,8% годовых, долгосрочных облигаций — на 0,85 п. п., ниже 10% годовых. |
Центробанк приостановил падение рубля, ОФЗ дешевеют в ожидании роста ставок
Те же блогеры, которые рекомендуют покупать ОФЗ на фоне предстоящего снижения ключевой ставки, ожидают дальнейшую девальвацию рубля. с таким НКД облигацию покупают неохотно (см. таблицу). на 2 базисных пункта до 7,02% годовых. 247 млрд рублей, а «ВВВ» и ниже – около 120 млрд рублей совокупно. Основными причинами такого движения ценных бумаг аналитики считают дешевеющую нефть и возможные новые санкции США против операций с российским госдолгом. Следуя методологии выражения независимого заключения о соответствии облигаций принципам зеленых облигаций (second party opinion) агентство «Эксперт РА» подтверждает, что 74 выпуск облигаций Городского облигационного (внутреннего) займа М.
Российский фондовый рынок во втором квартале 2024 — прогноз SberCIB
То тут, то там появляются неподтверждённые слухи о возможном скором уходе в отставку нашей Эльвиры. Их я прямо сейчас довольно активно набираю в портфель. Купить рекламу Отключить Короткие и средние ОФЗ мне не так интересны, поскольку я предпочитаю вместо них брать корпоративные выпуски с существенно более высокой доходностью. А вот длинные ОФЗ-ПД, на мой личный взгляд, сейчас становятся всё более привлекательными с точки зрения потенциальной прибыльности на горизонте 1-2 лет. При этом самая короткая из сегодняшнего ТОПа, погашается ровно через 10 лет.
Я подробно "прожарил" эту облигацию здесь.
Максимальный процент может достигаться при вкладе от миллиона и выше иногда значительно выше. В случае облигаций обозначенный размер купона един для всех, 10 тысяч ты вложил или 10 миллионов. ОФЗ, евробонды и часть корпоративных облигаций значительно надёжнее банковского вклада. Если банк лопнет, возможны проблемы с выплатами вкладов особенно выше страховой суммы, гарантированной агентством страхования вкладов АСВ. Если не предусмотрена плавающая ставка купонного дохода, доходность облигации может быть стабильнее доходности вкладов.
Но опять же, это спорное преимущество, поскольку банковский процент может меняться разнонаправленно и с разной динамикой. А вот в динамике трёх предстоящих лет я почти уверен, что облигации ощутимо опередят банки в плане доходности, поэтому новичкам и самым консервативным инвесторам рекомендую. К тому же, не стоит забывать, что мы с вами ищем пути дохода, поэтому при разных экономических раскладах можно продавать облигации и вкладываться в акции или переводить деньги на вклад, который кажется выгоднее. Увы, самозанятым, ИП, пенсионерам, людям с серой зарплатой и просто любителям безработной жизни этот вариант не подойдёт. Но, к сожалению, в отличие от депозита, у облигаций нет страхования вкладов, поэтому риски по ним чуть выше если речь идёт о небольших объёмах средств. Хотя, честно говоря, в контексте постоянных санаций банков, ликвидации отдельных финансово-кредитных учреждений и постоянных слухов о снятии или замораживании каких-либо вкладов в пользу государства, существование страховки «на миллион четыреста» выглядит как-то блёкло.
Какой смысл вкладываться в этот скучный инструмент? Итак, уверен, что после захватывающего мира акций и валюты облигации выглядят довольно скучно. Однако есть несколько важных нюансов, понимание которых поможет вам не только выбрать инструмент, но и заработать на нём несколько больше, чем возможный купонный доход. Там можно просматривать всю совокупность информации по этим ценным бумагам, делать заявки брокеру, совершать сделки. И именно там приходит понимание, что облигация — такой же предмет спекулятивных торгов, как и другие ценные бумаги, а не только инструмент балансировки инвестиционного портфеля. Итак, о нюансах, которые вы должны знать с самого начала.
Цена облигации всегда движется в противоположном процентным ставкам направлении: если процентные ставки растут, облигации дешевеют. Этот факт вы должны учитывать, если стремитесь продать облигации до срока погашения. Если же вы держите свои облигации до конца срока погашения по номиналу , эти колебания вас не затрагивают. Начните разбираться с кривой доходности — она демонстрирует взаимосвязь между процентной ставкой по облигации и сроком погашения. С её помощью вы сможете оценивать эмиссии облигаций и снижать свои риски. Классическая кривая доходности говорит нам о том, что чем длиннее срок размещения, тем выше доходность — это плата инвестору за риски в долгосрочной перспективе.
Кривая кризиса показывает, что доходность падает на фоне долгосрочной неопределённости. И вот тут наступает момент вашего перехода из новичка, который готов купить облигации супернадёжных заёмщиков на ИИС и выжидать, в профессионального частного инвестора. Понимание кривой доходности позволит вам не только выбирать облигации, но и прогнозировать свой доход на этом непростом рынке. Если вы готовы к погружению, сайт Мосбиржи ждёт вас. Если вы пришли в банк положить деньги на депозит и вам настойчиво предлагают отдать предпочтение облигациям, а вы вспоминаете, что на Хабре написано, что облигации это хорошо, остановитесь и изучите параметры предложения. С очень высокой вероятностью да что там — почти всегда вам предложат вложиться в так называемые субординированные облигации по которым в случае банкротства банка выплаты состояться только после уплаты всех остальных долгов.
Кроме того, в договоре может быть прописано право банка в любой момент и в одностороннем порядке отказаться от выплат процентов по заёмным средствам. Требуйте у навязчивого оператора проспект эмиссии и внимательно его читайте — скорее всего, вы откажетесь именно от таких облигаций. У облигаций могут быть разные купоны. Самый простой — постоянный купон, который установлен и известен на протяжении всего срока жизни облигации. Постоянный купон не нужно путать с фиксированным — по нему тоже можно предвидеть весь доход до дня экспирации, но при этом в разное время предполагаются разные ставки как правило, от меньшей ставки к большей. Переменный купон неизвестен заранее и колеблется в зависимости от ключевой ставки Центробанка.
Увы, по переменному купону рассчитать выгоду заранее не получится. Отдельно от переменного купона выделяют купон с плавающей ставкой, зависящей от какого-то конкретного параметра, например, от изменения уровня инфляции. Верите или нет, но ваши отношения с облигациями сложатся гораздо лучше, если вы не просто проанализируете все технические аспекты и разберётесь с кривой доходности, но и поставите цель, которая и определит вашу стратегию.
Изменение ключевой ставки влечет за собой подстройку всех процентных ставок в экономике: меняются проценты на рынке межбанковского кредитования, меняются купоны по новым выпускам облигаций, меняются ставки по вкладам и накопительным счетам. Под новую ставку подстраивается и доходность долгового рынка, а именно старых выпусков облигаций. Банкам становится слишком дорого занимать у ЦБ, и они повышают ставки по депозитам, привлекая больше денег со стороны населения. Компании и Минфин, в свою очередь, повышают купоны по новым выпускам облигаций — иначе их бумаги никто не купит, ведь ставки по депозитам выросли. В результате постепенно все ставки растут.
Они продают эти выпуски и перекладывают деньги в более прибыльные инструменты — новые облигации с высоким купоном, а может быть, на банковский депозит. Цена старых облигаций падает, а доходность растет. Такой же процесс происходит при снижении ставки: цена старых выпусков растет, а доходность снижается, подстраиваясь под новый, более низкий купон. Таким образом, как только ЦБ устанавливает новую ставку, денежные потоки устремляются из одних инструментов в другие — и доходности разных активов балансируются на новом уровне. Что происходит с ценой облигаций в период, когда ЦБ планомерно повышает или понижает ставку? Рынок заранее закладывает эти ожидания в цену, и, если они сбудутся, стоимость облигаций на новую ставку не отреагирует. Но если ЦБ преподнесет рынку сюрприз — сделает шаг, который не прогнозировался, — цены облигаций могут скорректироваться довольно существенно. Какие облигации покупать в ожидании роста ключевой ставки В ожидании роста ключевой ставки аналитики рекомендуют обращать внимание на облигации с плавающей ставкой — флоатеры, доходность которых традиционно растет в период повышения ставок.
Облигации с фиксированным купоном в ближайшие месяцы, наоборот, будут падать в цене. На заседании 27 октября ЦБ вновь повысит ключевую ставку, сходятся во мнении аналитики, участвовавшие в консенсус-прогнозе «Ведомостей». На фоне ускорения инфляции Центробанк будет придерживаться жесткой денежно-кредитной политики ДКП и в 2024 г. По оценкам аналитиков «Синары», инфляция на конец 2023 г. Он рекомендует выпуски ОФЗ 29009 погашение 5. ОФЗ с плавающими ставками ликвидны, а их цены относительно стабильны за счет механизма пересчета купона, который привязан к ставке RUONIA эталонная процентная ставка по необеспеченным межбанковским кредитам в рублях на условиях «овернайт» , поясняют аналитики брокера «ВТБ мои инвестиции». Они рекомендуют выпуски ОФЗ 29014 25. Во флоатерах можно разместить свободную ликвидность до перехода ЦБ к смягчению ДКП, после чего рассматривать покупку бумаг с фиксированным купоном, добавляет руководитель направления анализа облигаций инвестиционного банка «Синара» Александр Афонин.
Интересными он считает ОФЗ 29006 29. С учетом меньших рисков по ОФЗ по сравнению с корпоративными флоатерами госдолг выглядит привлекательнее, добавляет эксперт. Афонин среди корпоративных выпусков обращает внимание на ВЭБ. В среднесрочной перспективе эти бумаги будут давать более высокую доходность по сравнению с облигациями с фиксированным купоном, поясняет эксперт. Для долгосрочных инвесторов вкладывающих на срок более трех лет , которые не могут или не желают следить за рынком, старший инвестиционный консультант ФГ «Финам» Тимур Нигматуллин советует обратить внимание на выпуски ОФЗ-ИН бумаги индексируются в зависимости от уровня инфляции ежемесячно на предстоящий месяц в соответствии с индексом потребительских цен на товары и услуги и замещающие облигации «Газпром» 3034 погашение 28. Какие бумаги покупать, зависит от риск-профиля инвестора, напоминают аналитики сервиса «Газпромбанк инвестиции».
Денежный рынок готовится к дальнейшему ужесточению политики ЦБ. До «дна» цены ОФЗ пока, похоже, не дотянулись, считает Хохрин: нисходящий тренд может продолжаться еще две-три недели, причем быстрое восстановление после «паники» вряд ли следует ожидать. Из них большая часть — 68 млрд руб. Около 14 млрд руб.
Брокерское обслуживание у жителей региона оказалось намного более популярным, чем доверительное управление. Так, брокерские счета имеют 177 тыс.
ОФЗ стремительно дешевеют
Почему облигации падают. Ведомство 21 февраля разместило выпуски ОФЗ 26226 и 26244 на 59,2 млрд руб. Лучший рост показывают облигации с дальними сроками погашения и постоянным купоном. Желтый металл продолжает дешеветь, вгоняя в тоску инвесторов и заставляя их пересматривать текущие стратегии. Однако некоторые аналитики уверены, что в ближайшее время драгметалл восстановится, и его спад – закономерный шаг перед очередным подъемом. Рубль и рублевые госбумаги дешевеет в начале торгов вторника, реагируя на снижение градуса оптимизма глобальных рынков в отношении предполагаемой торговой сд. Какие акции упадут в цене сейчас 27 апреля 2024 года: акции РБК, Россети, О'КЕЙ и другие в нашем материале от профессионального аналитика.
Сводка самых доходных облигаций ОФЗ и корп: 26-04-2024
| Реальная доходность ОФЗ: от взлетов до провалов - smart-smi | Облигация федерального займа (ОФЗ) — это государственная ценная бумага. |
| Какие акции просядут в цене 27 апреля? | Что такое облигации федерального займа? ОФЗ или облигации федерального займа — государственные долговые обязательства Российской Федерации. |
| Кривая ОФЗ перевернулась. Ждет ли Россию очередной дефолт? | Финтолк | 5-летняя ОФЗ 26236 уже преодолела 10% годовых. И получает шанс уже в июле преодолеть 10,5%. Слишком серьезная конкуренция доходности для всего корпоративного сегмента облигаций, для ВДО, в частности, чтобы остаться в стороне. |
| Почему офз падают в цене 2023 | Самой длинной облигацией федерального займа на рынке на сегодняшний день является ОФЗ-26238-ПД (RU000A1038V6). Она погашается в середине мая 2041 года. |
| Центробанк приостановил падение рубля, ОФЗ дешевеют в ожидании роста ставок — Новости TradingView | Почему облигации падают. Ведомство 21 февраля разместило выпуски ОФЗ 26226 и 26244 на 59,2 млрд руб. |
Аналитики не ждут сегодня позитивных для рынка ОФЗ комментариев от ЦБ
ОФЗ обращаются на Мосбирже. Чтобы купить ОФЗ, необходимо обратиться к брокеру. Это лицензированный посредник, который откроет для инвестора брокерский счет и по его поручению будет осуществлять сделки по купле-продаже ценных бумаг. ОФЗ размещает Минфин на еженедельных аукционах, которые проводятся на Мосбирже, но также могут размещаться и по закрытой подписке.
Минфин предлагает ОФЗ со сроками до погашения от 7 до 20 лет. Однако, это не значит, что инвесторы для получения дохода должны отдавать свои сбережения на столь длительный срок. В любой момент, ОФЗ можно продать на вторичном рынке то есть огромному числу других инвесторов , получив при этом купонный доход за каждый день владения облигациями.
При этом однако инвесторы несут риск изменения цены продажи ОФЗ по сравнению с ценой их покупки. По срокам обращения ОФЗ принято классифицировать как краткосрочные до 5 лет , среднесрочные от 5 до 10 лет или долгосрочные свыше 10 лет. На сегодняшний день все виды ОФЗ предлагают инвесторам гораздо более привлекательные доходности по сравнению с банковскими вкладами.
При этом государство гарантирует выплату купона и возврат номинала при погашении ОФЗ для всей суммы инвестиций, а не только для 1,4 млн рублей, как по вкладам.
С этого дня Минфин размещает только ОФЗ новых выпусков, зарегистрированные после вступления санкций в силу. Еще раньше, с 26 августа 2019 года, были введены санкции, запрещающие американским инвесторам покупать суверенные еврооблигации России на первичном рынке любые долговые бумаги, номинированные не в рублях. По мнению программного директора Российского совета по международным делам РСМД Ивана Тимофеева, не стоит воспринимать внесение таких поправок как "серьезную угрозу".
По нашим данным, за последние два года было более 300 законопроектов по санкциям и еще больше, где требуются отчеты по санкциям. Проходят из них единицы, даже до голосования в палате или сенате доходят единицы, подписывается президентом еще меньше.
Однако в кризис могут временно дешеветь и облигации надежных эмитентов.
Просто потому, что инвесторы в панике распродают многие активы и переходят в денежные средства, золото, казначейские бумаги США. Процентный риск — это риск того, что цена облигаций снизится из-за роста процентных ставок. Это удобнее объяснить на примере.
Это можно считать ориентиром безрисковой доходности.
Основания для таких ожиданий были: например, в 2022 году ЦБ довольно быстро перешел к снижению ставки, сразу начав с трех шагов по 3 п. Однако сейчас ЦБ недвусмысленно дает понять, что надеяться на такой же сценарий в перспективе ближайших месяцев не стоит. Короткий выпуск ОФЗ 26219 с погашением в сентябре 2026 года был снят с размещения из-за отсутствия заявок по приемлемым для Минфина уровням цен. Длинный выпуск ОФЗ 26243 с погашением в мае 2038 года был размещен в объеме 49 млрд рублей при спросе 86 млрд рублей. Так дорого длинный долг Минфин не продавал с марта 2015 года. Абсолютное большинство российских инвесторов ожидает не самые лучшие времена для финансового рынка. Эксперты, опрошенные Finam. В основном они рекомендуют отдавать сейчас предпочтения корпоративным флоатерам.
Кому подходят ОФЗ
- Инвесторы задумались о переходе из плавающих ставок в фиксированные купоны
- Главные котировки
- Рубль и ОФЗ дешевеют на фоне опасений в отношении Omicron-штамма
- Минфин успешно разместил три выпуска ОФЗ. Что важно знать об гособлигациях
- Пенсия.PRO
Центробанк приостановил падение рубля, ОФЗ дешевеют в ожидании роста ставок
Не упрощает ситуацию и Минфин, выполняя план по размещению ОФЗ ударными темпами - более чем 0,5 трлн рублей за квартал чистыми за вычетом погашений. Минфин сконцентрировался на эмиссии ОФЗ с длинным сроком обращения, что оказывает давление на средний и дальний отрезки кривой.
Речь идет о деньгах, которые резиденты-физлица получили от нерезидентов по сделкам с ценными бумагами. Минфин также дал разъяснения указа президента о временном порядке выплат по еврооблигациям в рублях. Ведомство уточнило, что владельцы российских евробондов смогут конвертировать полученные рублевые доходы в иностранные валюты и выводить эти средства за рубеж, так что угрозы объявления даже формального дефолта по российским еврооблигациям на сегодня нет. Первым к ней подключился брокер «Инвестиционная палата», куда ранее из-за санкций перевели бумаги «Открытие Инвестиции». Клиенты этой компании могут совершать сделки с еврооблигациями на фондовом рынке Московской биржи в режиме внебиржевых сделок.
Динамика индекса ухудшилась с середины февраля, после увеличения прогноза по ключевой ставке Банком России. Высокая ключевая ставка влияет на требуемую доходность облигаций, из-за чего цены на гособлигации снижались с середины прошлого года. В конце прошлого года отметился разворот нисходящей тенденции в индексе RGBI, инвесторы могли делать ставки на смягчение денежно-кредитной политики, но недавние данные указывают на то, что разворот в монетарной политике может пройти позднее, чем на это рассчитывал рынок в конце прошлого года, сообщила эксперт. Фундаментально фактором ускорения снижения цен облигаций за последнее время могли выступить данные о рекордном росте расходов бюджета в феврале , рассказал начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «ВЕЛЕС Капитал» Юрий Кравченко. Уже по итогам двух месяцев дефицит бюджета лишь немногим уступает прогнозному показателю на весь год.
Эти данные сопровождались сохранением достаточно жесткой риторики ЦБ в его аналитических обзорах, а также косвенными индикаторами поддержания высокой потребительской активности населения, добавил эксперт. Все вместе может отложить начало снижения ключевой ставки на более длительный срок. Рынок даже рассматривает риск сохранения двузначной ключевой ставки продолжительный период времени, отметил Юрий Кравченко.
Примерно триллион переплаты по ОФЗ в год на низкой инфляции должен быть предметом пристального анализа и управленческого воздействия. Представим, что для Правительства будет проще: повлиять на операции с ОФЗ 5-10 крупнейших банков с целью сокращения процентных расходов либо изыскивать сокращения бюджетных расходов по другим статьям? Крупнейшие банки в основном государственные, и корректировку их политики можно быстро провести через советы директоров, а сокращение непроцентных расходов затронут десятки тысяч руководителей органов власти и бюджетных учреждений, миллионы конечных получателей. Высокий уровень ключевой ставки позволяет банкам зарабатывать на коммерческом кредитовании юридических и физических лиц, ставки по которым отталкиваются от ключевой ставки. Далеко не все кредиты юридическим и физическим лицам отражают приоритеты развития российской экономики, но могут стать источниками сверхприбыли для покрытия заниженных ставок по таким приоритетам. Особенно это касается потребительских кредитов в основном на импортные товары, выдаваемые фактически под ростовщически огромные ставки, но за счет которых можно финансировать низкие ставки по льготной ипотеке. Об этом «Завтра» писала в статье « Координация правительством кредитов на импортозамещение и машиностроение » в мае 2022 года, а также в статье « Деньги — кому?
Механизм компенсации банкам вторичных потерь доходов по кредитам от снижения доходности ОФЗ и ключевой ставки может содержать возврат к прежней двойственности ставок, когда одновременно были и ключевая ставка, и ставка рефинансирования. Первая отражала доходность годичных ОФЗ при операциях с ними Банка России, а вторая была неким индикатором для управления доходностью по кредитам. Ключевая ставка также используется в налоговом законодательстве при расчетах отсрочек по налогам и пени, а ранее использовалась не привязанная прямо к ОФЗ ставка рефинансирования. Если возврат к двойственности ставок будет признан нецелесообразным, то можно просто нормативно увеличить допустимые размеры надбавки к ключевой ставке по кредитам или налогам. Следует еще раз конкретизировать проблему ставок именно по "длинным" ОФЗ. Завышенная относительно инфляции доходность эскалирует будущий бюджетный дефицит, для урегулирования которого через несколько лет потребуется очередная девальвация рубля и всплеск инфляции.
Нюансы долгового рынка: почему падают российские облигации
Основным драйвером переоценки ОФЗ выступает повышение инвесторами ожиданий по уровню ключевой ставки ЦБР. Короткий отрезок ОФЗ излишне оптимистичен по развороту монетарной политики. Спред между ключевой ставкой и коротким отрезком ОФЗ находится в диапазоне 250–300 б.п., что близко к историческим максимумам. ОФЗ — это облигации федерального займа, или долговые бумаги, которые выпускает российское правительство. Доля облигаций федерального займа (ОФЗ) в общем объеме российского рублевого облигационного долга в 2023 году впервые после пятилетнего роста показала снижение.