По итогам двухдневного заседания, завершившегося во вторник, Банк Японии сохранил целевой уровень краткосрочной ставки на отметке минус 0,1% и цель доходности 10-летних государственных облигаций около нуля. Коллапс иены носит исключительно фундаментальную основу – безумная политика Банка Японии по непрерывной эмиссии с 2012 года в условиях, когда ведущие мировые ЦБ с 2022 ужесточают ДКП и в первую очередь – дифференциал процентных ставок. Отрицательные процентные ставки были объявлены Банком Японии в январе 2016 года как последняя итерация монетарных экспериментов. . Управляющий Банком Японии Кадзуо Уэда заявил, что ЦБ может снова поднять процентные ставки, если только падение иены значительно подстегнет инфляцию в стране. Банк Японии принял решение оставить процентную ставку на неизменном уровне 0.10%.
График заседаний Центробанков 2024
Именно этого BoJ добивался уже много лет. Повышение ставки будет первым шагом в правительственной программе поддержки экономики и обеспечении ее устойчивого роста. Бизнес снижал цены на свою продукцию, чтобы сохранить конкурентоспособность даже за счет снижения прибыли. В такой обстановке компании, естественно, неохотно инвестировали деньги в производство и еще неохотнее повышали зарплаты своим сотрудникам. Все это негативно влияло на потребление и цены. Сейчас же в правительстве, которое возглавляет премьер-министр Фумио Кисида, надеются, что в экономике и финансах произойдет разворот на 180 градусов и цены, инвестиции и зарплаты начнут дружно расти. Тем не менее, за эти достижения тоже придется платить. У правительства повысится госдолг, а у BoJ — стоимость его обслуживания.
Банк Японии пересмотрел свою сверхмягкую денежную политику и повысил учетную ставку, которая в последние годы была установлена фактически на отрицательном уровне. Об этом говорится в решении регулятора по итогам двухдневного заседания. Это первое повышение за последние 17 лет.
Получается, что российской экономике придется функционировать в условиях высоких ставок дольше, чем ожидали рыночные участники. Ключевые экономические индикаторы — потребительский спрос, деловая активность, предпринимательская уверенность — находятся на исторически высоких отметках. И рост производства в экономике этому всеобщему оптимизму явно не соответствует. Очередное заседание ЦБ по ключевой ставке запланировано на 7 июня этого года. Но регулятор может провести заседание внепланово, если в экономике будут происходить процессы, требующие срочного вмешательства. Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: investnique.
Об этом пишет Reuters со ссылкой на данные японского ЦБ. Кроме того, регулятор принял решение отказаться от контроля кривой доходности — политики, действовавшей с 2016 года и ограничивавшей долгосрочные процентные ставки около нуля. Согласно заявлению, ЦБ также прекратит покупки рискованных активов, таких как биржевые фонды ETF и японские инвестиционные фонды недвижимости. Любое будущее повышение ставок будет умеренным, отметили в Банке Японии.
В Японии закончилась эпоха отрицательных процентных ставок
Эти факторы могут подтолкнуть центральный банк к принятию более радикальных мер для стимулирования экономики. Ожидания рынка и внешние факторы Внимание инвесторов и трейдеров направлено на то, какое решение примет Банк Японии на этом заседании. Существует несколько сценариев, которые можно рассмотреть. Сохранение нулевой или отрицательной учетной ставки. Этот сценарий останавливает аппрекиацию иены и поддерживает экспорт.
Однако он также может усилить давление на цены и продолжить проблемы с инфляцией. Постепенное увеличение ставки. Банк Японии может начать медленное повышение ставки, чтобы приблизиться к положительным значениям. Этот шаг может смягчить ожидания рынка и предостеречь от роста спроса на иену.
Декларация о более агрессивных действиях. Банк может объявить о новых мерах по стимулированию экономики, таких как расширение программы количественного и качественного смягчения QQE или увеличение покупки активов. Это может быть попыткой побудить инфляцию и вернуть экономику к жизнеспособности. Несмотря на внутренние факторы, Банк Японии также должен учитывать множество внешних факторов, которые могут повлиять на его решения.
Глобальная неопределенность, связанная с пандемией COVID-19 и геополитическими конфликтами, оказывает дополнительное давление на мировую экономику. Например, рост цен на энергоресурсы и продовольствие может усилить инфляцию, и это может повлиять на стратегию Банка Японии.
Банк Японии скупает в больших количествах государственные облигации, выпуском которых Токио покрывает бюджетный дефицит, который уже более чем в 2,6 раза превышает валовой внутренний продукт страны. Однако в стране высказываются опасения, что такие действия по искусственному снижению доходности ценных бумаг могут ослаблять эффективность финансового рынка.
В результате Банк Японии решил внести некоторые изменения в свою политику, однако они одновременно ужесточают условия кредитования бизнеса и частных лиц.
У Банка Японии нет валютного мандата, но ослабление иены влияет на инфляцию, поскольку повышает цены на импорт. В прошлом месяце три главных монетарных ведомства Японии провели экстренное заседание, чтобы обсудить слабую иену, и заявили, что не исключают никаких шагов, чтобы остановить беспорядочные и спекулятивные движения валюты. Тема сильного доллара преобладала и на весенней встрече Международного валютного фонда и Всемирного банка в Вашингтоне на прошлой неделе, а США, Япония и Южная Корея выступили с редким совместным заявлением по этому вопросу. Выступая после встречи финансовых лидеров стран Группы 20 G20 в Вашингтоне, глава Банка Японии Кадзуо Уэда заявил, что японский центральный банк может снова повысить процентные ставки, если падение иены значительно подтолкнет инфляцию, подчеркнув дилемму, в которую превратилась слабая валюта для политиков.
Национальный банк Швейцарии опустил ключевую ставку ниже нуля и держал ее в минусовой зоне аж до осени 2022 года. В минусовой зоне держал ключевые ставки также ЦБ Дании. А что Банк Японии?
Он, оказывается, еще задолго до того, как ведущие центробанки стали проводить «мягкую» ДКП, уже опустил ключевую ставку до нулевой отметки. Это произошло аж 12 февраля 1999 года. И примерно за десять лет до того, как ведущие ЦБ мира стали резко понижать ключевые ставки. Правда, почему-то мало кто обращал внимание на тогдашнюю «особость» политики Банка Японии.
Тогда это не вызывало особого удивления, поскольку примерно такой же политики придерживались и другие ЦБ. Но сегодня уже все ведущие ЦБ стали с весны прошлого года проводить «жесткую», или «ястребиную», ДКП, что проявилось в резком повышении ключевых ставок. У многих ключевые ставки уже поднялись до отметки в четыре-пять процентов и даже выше. И лишь один ЦБ остается в минусовой зоне.
Это Банк Японии. Считается, что ключевая ставка является инструментом ДКП, с помощью которого ЦБ оперативно реагирует на изменения экономической конъюнктуры. А у Банка Японии этот инструмент практически не работает. Прикасаться к этому инструменту Банк Японии просто боится.
По вполне понятной причине. Размораживать ключевую ставку, замершей на отметке минус 0,10 процентов вроде бы надо. Но любое, даже самое незначительное повышение ключевой ставки грозит тем, что резко вырастут процентные ставки по всем займам и кредитам. А сегодня они находятся на рекордно низких отметках если сравнивать с другими экономически развитыми странами.
Банк Японии сохранил ставку неизменной и повысил прогнозы инфляции
Банк Японии в пятницу сохранил процентные ставки на уровне, близком к нулевому, и опубликовал новые прогнозы, согласно которым инфляция останется вблизи целевого уровня в 2% в ближайшие три года. Банк Японии оставил неизменными основные параметры денежно-кредитной политики, учетная ставка сохранена на уровне около 0-0,1%. Об этом говорится в пресс-релизе регулятора. В пятницу Банк Японии намерен сохранить сверхнизкие процентные ставки, но может внести небольшие коррективы, чтобы продлить срок действия политики контроля доходности, которая подвергается тщательному анализу на фоне перспектив устойчивой инфляции. Банк Японии (центробанк) на очередном заседании сохранил учетную ставку на отрицательном уровне — минус 0,1%, следует из заявления регулятора. В ВТБ сравнили ситуацию в экономике с «эффектом Джанибекова» в космосеРоссийская экономика продолжает расти «с перегревом» вопреки жесткой политике ЦБ, считает первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов. ЦБ Японии по итогам сегодняшнего заседания принял решение оставить все параметры денежно-кредитной политики без изменений, пока инвесторы с напряжением ожидают публикации данных инфляционных показателей из Америки.
Календарь заседаний Центробанков в 2023 году
График всей доступной истории значений макроэкономического показателя "Решение Банка Японии по процентной ставке (Bank of Japan (BoJ) Interest Rate Decision)". Единственный мировой ЦБ, оставляющий ставку без увеличения – Японский. Банк Японии на заседании 26 апреля оставил прежнюю ставку в 0–0,1%. Ультрамягкая политика Банка Японии шла вразрез с ястребиной политикой ведущих ЦБ, из-за чего давление на иену было чрезмерным. Поскольку инфляция уже более года превышает целевой показатель Банка Японии в 2%, некоторые участники рынка также делают ставку на раннюю корректировку YCC — политику, которая удерживает доходность 10-летних облигаций около нуля с предельным значением 0,5%. Иену часто используют для carry trade (ставка ЦБ Японии минимальна).
Календарь заседаний Центробанков в 2023 году
ЦБ убрал сигнал о том, что будет покупать тот же объем госбондов, что и раньше #qe (ранее Jiji сообщала, что ЦБ Японии рассмотрит меры по сокращению покупок гособлигаций). Банк Японии поднял ставку, но не иену Влияние на рынок:3Банк Японии поднял ключевую ставку, последним из мировых ЦБ отойдя от политики отрицательных процентных ставок. ЦБ Японии по итогам сегодняшнего заседания принял решение оставить все параметры денежно-кредитной политики без изменений, пока инвесторы с напряжением ожидают публикации данных инфляционных показателей из Америки. Ультрамягкая политика Банка Японии шла вразрез с ястребиной политикой ведущих ЦБ, из-за чего давление на иену было чрезмерным. ЦБ Японии повысил ключевую ставку впервые за 17 лет. Банк Японии в среду сохранил сверхнизкие процентные ставки, в том числе потолок доходности облигаций.