Доля облигаций федерального займа (ОФЗ) в общем объеме российского рублевого облигационного долга в 2023 году впервые после пятилетнего роста показала снижение. Российские государственные облигации падают в цене, а их доходность, напротив, растет. Над реализацией проекта выпуска облигаций федерального займа (ОФЗ) без купонных выплат работают Банк России и Минфин РФ, рассказал депутат Госдумы Анатолий Аксаков.
Кривая ОФЗ «перевернулась». Стоит ли покупать госбумаги прямо сейчас?
Облигации федерального займа (ОФЗ) со сроками обращения несколько лет и более размещались в последние полтора года с доходностью 10-11% годовых (иногда даже выше). Ставки по длинным ОФЗ закрепились ниже 10% годовых. Покупка длинных ОФЗ в ожидании их переоценки на снижении ставок становится все более популярной идеей. Параметры облигации. Считаем, что валютные облигации — конкурент длинным ОФЗ и 2-му эшелону.
Настроения ЦБ
- Почему падают котировки российских ОФЗ и как инвестору выбрать правильный выпуск
- Как выбрать облигации
- На что повлиял рост ключевой ставки
- ОФЗ — облигации федерального займа: что это, доходность и риски / Skillbox Media
- Короткие облигации
Пришло ли время покупать длинные ОФЗ?
В начале этого года эта тенденция могла продолжиться. В частности, по словам заместителя начальника управления организации эмиссий департамента рынка капиталов Совкомбанка Али Фаталиева, институциональные инвесторы на рынке облигаций — управляющие компании УК , НПФ — ориентируются, прежде всего, на размещение облигаций федерального займа, а не на первичный рынок корпоративного долга.
В таком случае спрос на облигации может значительно возрасти, а доходность по ним — снизиться. Самым простым и надёжным способом инвестирования будет покупка облигаций федерального займа ОФЗ с фиксированным купоном и сроком погашения от пяти лет и более. Это позволит инвестору зафиксировать текущий высокий уровень ставок на долгое время, а в дальнейшем дополнительно заработать при снижении общего уровня ставок в экономике, так как цена облигаций будет расти. Второй сценарий предполагает некую нестабильность в экономике и высокую инфляцию. В такой ситуации инвесторы могут предпочесть более стабильные активы, что может привести к снижению спроса на облигации.
Это средняя ставка, по которой крупнейшие банки России выдают друг другу кредиты на один день. Она практически совпадает с ключевой ставкой Центробанка. Такие облигации имеют минимальную волатильность, а инвестор максимально защищён.
При этом, исходя из прогнозируемой траектории ключевой ставки, справедливый уровень доходности на коротком отрезке кривой на конец 2024 г. Минфин остается верен тактике заимствований — классические бумаги с высокой дюрацией продолжат доминировать в структуре предложения Несмотря на ухудшение конъюнктуры и возросшие ставки, Минфин продолжает занимать преимущественно через облигации с фиксированными купонами. Минфин остается верен себе и в размещении длинных бумаг.
Это объясняется графиком погашений госдолга и нежеланием концентрировать погашения, создавая риски рефинансирования в будущем. Мы полагаем, что ожидать изменения тактики Минфина не стоит. А придерживаться ее в 2024 г. Забюджетированный объем заимствований на 2024—2026 гг. При этом за счет сокращения программы заимствований до конца текущего года осталось занять лишь 0,2 трлн руб. Согласно новому проекту бюджета, объем заимствований в 2024 г.
Это выглядит существенно. Напомним, что у Минфина есть альтернативные источники финансирования дефицита бюджета — например, 9,8 трлн руб.
Облигации, несмотря на свою простоту на первый взгляд, имеют ряд особенностей и нюансов. Если разбираться в этом инструменте, то доходность можно получать в определенные моменты времени сопоставимую с рынком акций. Данные инструменты держат такие институты, как банки, государственный и негосударственные пенсионные фонды, финансовые организации и другие. Таким образом, если по каким-то причинам выплаты купонов будут приостановлены по ОФЗ, то это приведет к коллапсу всей финансовой системы страны.
Думать как Центробанк. Два сценария на 2024 год для любителей облигаций
В конце декабря в Минфине сообщили, что не планируют возобновлять размещение облигаций федерального займа для физлиц ОФЗ-н, которое было приостановлено в марте. Облигации федерального займа (ОФЗ) со сроками обращения несколько лет и более размещались в последние полтора года с доходностью 10-11% годовых (иногда даже выше). В какие облигации инвестировать в 2023 году: 15 надежных выпусков с высокой ставкой.
Минфин РФ разместил большой объем "длинных" ОФЗ-ПД, дав заметную премию в доходности
Уже через месяц цена выросла до номинала в 1000. Доход за месяц — 2,1 рубля с одной облигации, или 21 с 10 бумаг. Синий график — колебания цены облигации на бирже в процентах от её номинала. А ещё за это время инвестор мог получить купон — 10,45 рубля по облигации и 104,5 за десять штук. Искать более выгодные облигации Новые ОФЗ появляются постоянно, но экономические условия так же часто меняются. Значение имеет и срок погашения облигации — чем дольше она будет обращаться, тем доходнее будет.
Это специальный брокерский счёт, который помогает сэкономить на налогах двумя способами. Вычет типа «А» подходит большинству людей — он позволяет вернуть до 52 000 рублей в год независимо от доходности инвестиций. Если он подобрал облигации так, что их все погасят в 2021 году, то получит: номинал ценных бумаг, купонный доход по ним и 156 000 рублей налогового вычета. Как не потерять деньги на ОФЗ Все расчёты выше — номинальная доходность. В реальности она почти всегда будет немного ниже, потому что есть траты, которых не избежать.
Отличать номинальную ставку от эффективной Облигации — рыночный инструмент: они торгуются на бирже, и их цена постоянно меняется. К примеру, номинал ОФЗ 26207 равен тысяче рублей, но в 2019 году бумагу можно было купить за 979,5 рубля, а в 2020 — за 1173,8. Помимо этого, инвестор должен заплатить «накопленный купонный доход» предыдущему владельцу бумаги. Например, 16 августа 2021 года придётся отдать 1069,3 рубля за саму облигацию и ещё 13,4 за купоны. Сверху — цена облигации по данным последней сделки, в процентах от номинала.
НКД — накопленный купонный доход, который придётся заплатить предыдущему держателю бумаги. Фактически инвестор заплатит не тысячу рублей, а 1082,7 рубля. Учитывать потери на комиссиях и налогах Кроме рыночных издержек, инвестору придётся учесть и комиссии брокера. Предположим, что инвестор купил 10 штук ОФЗ 26207 — они обойдутся в 10 827 рублей, а с учётом комиссии — в 10 859. Затем придётся заплатить налоги — их в России платят брокеры, подавать отдельные декларации не нужно.
Но реальную доходность тоже снижается. С января 2021 года все облигации в России облагаются налогом на купонный доход — раньше государственные облигации от этого освобождали.
Благодаря росту ставок на Московской бирже появился полноценный сегмент бумаг с плавающим купоном. В январе 2024 г. Формулы купонов в основной массе довольно просты и работают с небольшой задержкой, что позволяет действительно быть уверенным в защите капитала от процентного риска.
С чем входим в 2024-й: год высоких ставок В 2024 г. Несмотря на высокие ставки, первичный рынок продолжает функционировать, и даже в сегменте ВДО размещения не останавливаются, хотя и занимают гораздо больше времени. Участники рынка сходятся во мнении, что 2024 г. Это значит, что именно текущий момент может быть оптимальным, чтобы покупать длинные облигации с высокими доходностями. Такие бумаги будут расти в цене по мере снижения ставок.
Что примечательно, в доходностях облигаций с фиксированным купоном эта ставка так и не нашла отражение. В основном это связано с убежденностью в том, что уже в следующем году ставки снизятся и даже нынешних цифр мы уже не увидим. Также определенный эффект мог оказать повышенный спрос на ОФЗ со стороны банков, которым они нужны на балансе, чтобы поддерживать достаточность капитала на приемлемом уровне. Так что нельзя сказать, что процентный риск сейчас исключен. Покупателям бондов с фиксированным купоном, особенно длинных, следует помнить об этом и сопоставлять риски снижения цен на горизонте года со своими планами на использование вложенных средств.
О дефолтах уже не говорят. А стоило бы Несмотря на все тревожные прогнозы, в 2023 г. Всего два прецедента, ТД «Синтеком» и «Голдман групп» с «дочками», в целом были предсказуемы и большого резонанса на рынке не произвели. Общий объем проблемной публичной задолженности в этих кейсах составил 2,1 млрд рублей. А вот кейсы «М.
Соответственно, чем быстрее она растёт, тем дороже становятся облигации. При погашении инвесторам выплачивается не начальный, а конечный, индексированный номинал облигации, и значение линкера не может быть ниже начального номинала. Ещё одним эффективным защитным инструментом стали ОФЗ-ПК с переменным купоном, привязанным к ключевой ставке, которые также называют флоатерами.
Чем выше ставка, тем выше доходность по таким облигациям. Можно с уверенностью предположить, что облигации сохранят свои защитные функции и будут приносить стабильный доход и в течение этого года. В какие именно облигации сейчас стоит вкладываться частному инвестору?
Имеет смысл посмотреть на короткие «классические» ОФЗ и корпоративные облигации, в идеале — со сроком погашения до одного-двух лет и фиксированным купоном. Выпусков государственных бумаг на рынке сейчас много.
Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия или непринятия каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.
Минфин выпустит ОФЗ-ИН на 350 млрд руб.
- Во что инвестировать
- Найдите нужную облигацию
- Поделись своим мнением
- Какие облигации рассмотреть к покупке в мае 2024 года с учетом замедления инфляции
Подборка облигаций на Московской бирже 2024
Эксперт Филипп Оринич советует обратить внимание на срок погашения облигаций при выборе ОФЗ для своего инвестиционного портфеля. Срок погашения не должен превышать инвестиционный горизонт инвестора. Например, если планируется инвестировать на пять лет, не стоит выбирать облигации сроком погашения через восемь лет, так как это связано с большим рыночным риском, возможным снижением цены облигации к моменту погашения. Точно также, облигации с погашением через два года могут предоставить меньшую доходность по сравнению с облигациями с погашением через пять лет. Обычно, при нормальной кривой доходности ОФЗ, доходности возрастают с увеличением срока погашения. Таким образом, для инвесторов важным параметром при выборе облигаций в портфель является срок погашения, а ставка купона и текущая цена могут быть менее значимыми факторами.
Для однозначного определения применимых к Вам целей обработки просим внимательно ознакомиться с текстом настоящего Согласия, а также с текстом Политики в отношении обработки и защиты персональных данных ООО «АТОН». Общая информация Настоящим Вы подтверждаете, что по своей воле и в своем интересе предоставляете Обществу с ограниченной ответственностью «АТОН», местонахождение: 115035, г.
Москва, Овчинниковская наб. В ходе обработки c Вашими персональными данными могут совершаться следующие действия операции : сбор, запись, систематизация, накопление, хранение, использование, извлечение, уточнение, передача предоставление, доступ , блокирование, удаление, обезличивание, уничтожение. ООО «АТОН» осуществляет сбор, запись, систематизацию, накопление, хранение, уточнение, изменение персональных данных граждан Российской Федерации с использованием баз данных, расположенных на территории Российской Федерации. В настоящем согласии не указываются случаи цели обработки персональных данных, не требующие Вашего согласия, однако, Вы всегда можете ознакомиться с ними в Политике обработки и защиты персональных данных ООО «АТОН». Настоящее согласие вступает в силу с момента его предоставления и действует до момента его отзыва в письменной или электронной форме. Предоставляя настоящее согласие Вы также подтверждаете, что ознакомлены и согласны с возможными последствиями его не предоставления или отзыва.
Как купить облигации RU10Y? Вы можете приобрести облигации RU10Y через брокеров — просто выберите подходящего вашей стратегии. Облигации также можно купить напрямую у выпускающей их организации. Какова доходность облигаций RU10Y?
В период снижения ставок ОФЗ быстро начинают дорожать с опережением. То же мы видим и в период снижения в 2016 году, когда синяя линия доходности ОФЗ долгое время была ниже КС, и сошлись эти доходности только в 2018 году, когда цикл снижения остановился. Это был бы идеальный сценарий для нас и сейчас. А теперь посмотрим на пару выпусков ОФЗ. Мы оценим сначала доходность без учета НДФЛ как на купоны, так и на рост тела, для того, чтобы было удобнее сравнивать доходность относительно других инструментов, как акции. В конце также приведем итоговую доходность с учетом налогов. Но нам интересно прокатиться на кривой доходности и сдать облигации после роста через 2-3 года. И вот здесь включается множество факторов, ведь мы можем только предположить с какой скоростью будут снижаться ставки и какую доходность будут прайсить ОФЗ. Для начала консервативный вариант. ОФЗ-26238 при таком сценарии покажет рост цены к 830 руб. ОФЗ-26243 при таком сценарии покажет рост цены к 1025 руб.
Более десятой части всех ОФЗ была куплена на пенсионные деньги россиян
Облигации федерального займа (ОФЗ) — это государственные ценные бумаги, которые выпускает Министерство финансов России. Проверить участника финансового рынка. Кривая бескупонной доходности государственных облигаций. Помимо длинных ОФЗ, Захаров советует держать в портфеле флоатеры или короткие облигации.
Какие ОФЗ стоит сейчас покупать
облигации федерального займа (ОФЗ). Читайте последние новости на тему в ленте новостей на сайте РИА Новости. Параметры облигации. МНЕНИЕ: Для сценария снижения ключевой ставки в будущем длинные ОФЗ 26230 и ОФЗ 26240 выглядят наиболее интересными. мой промокод G.
Биржевые новости. Новости рынка акций
Есть ситуации, в которых стоит присмотреться к ОФЗ повнимательнее: Долгосрочные накопления. Если инвестор собирается купить квартиру или оплатить образование детям через 5—10 лет, то такому человеку важно не потерять деньги. Акции слишком сильно колеблются, поэтому разумно пожертвовать потенциальной доходностью, но сохранить и немного приумножить накопления. Иногда инвестор не видит хороших акций для вложения или считает, что время ещё не пришло. Он может купить облигации, чтобы защитить капитал от инфляции в ожидании подходящего варианта. Обучение малой кровью.
Государственные облигации достаточно безопасные и зачастую не так сложно устроены, как корпоративные. Начинающий инвестор может довольно быстро в них разобраться, причём не потеряв много денег в процессе обучения. Какими бывают ОФЗ Они отличаются датами погашения, доходностью, периодичностью выплаты купонов. Последние тоже есть разные: четыре вида доступны всем на Мосбирже, а ещё один предлагают только некоторые банки. Частным инвесторам проще всего в них разобраться, потому что принцип работы похож на обычный вклад в банке: график и размер выплат известны заранее, доходность не меняется.
Например, к этому типу относится ОФЗ 26207 из начала статьи — до 2027 года каждый февраль и август инвестор будет получать с облигации купон на 40,64 рубля. Его хитро рассчитывают в зависимости от ключевой ставки Центробанка: если её поднимают, то облигации становятся более доходными вслед за ней. Но это же работает в обратную сторону. Например, ОФЗ 24020 выпустили летом 2019 года, и каждые четыре месяца по ней приходит купон. Они меняются вслед за ставкой Центробанка.
Скриншот: Минфин России. Сейчас ключевая ставка, а вместе с ней и доходность, растут, но будущее неизвестно. Поэтому облигации такого типа подходят тем, кто готов анализировать рынок и пытаться уловить тренды. Процент по купону остаётся одним и тем же невысоким , а вот номинал каждый год индексируют на величину инфляции. Если бы инвестор купил её в самом начале, то получил бы 25 рублей с одной бумаги в год.
Минфин рассчитывает помесячную индексацию облигации на год вперёд — на этом горизонте инвестор может рассчитать, сколько он получит с каждой бумаги. Но покупка в июне 2021 года принесла бы больше — за несколько лет номинал вырос до 1305 рублей.
Однако пока мы считаем такой сценарий маловероятным. Короткий отрезок ОФЗ излишне оптимистичен по развороту монетарной политики Спред между ключевой ставкой и коротким отрезком ОФЗ находится в диапазоне 250—300 б. Среднее значение спреда после резкого повышения ставки и последующего цикла смягчения монетарной политики составляло 130—160 б. Мы полагаем, что существенный дифференциал между ключевой ставкой а значит и ставками денежного рынка и коротким отрезком ОФЗ не является устойчивым и не исключаем сжатия спреда между ставками за счет коррекции доходности ОФЗ. При этом, исходя из прогнозируемой траектории ключевой ставки, справедливый уровень доходности на коротком отрезке кривой на конец 2024 г. Минфин остается верен тактике заимствований — классические бумаги с высокой дюрацией продолжат доминировать в структуре предложения Несмотря на ухудшение конъюнктуры и возросшие ставки, Минфин продолжает занимать преимущественно через облигации с фиксированными купонами. Минфин остается верен себе и в размещении длинных бумаг. Это объясняется графиком погашений госдолга и нежеланием концентрировать погашения, создавая риски рефинансирования в будущем.
Мы полагаем, что ожидать изменения тактики Минфина не стоит. А придерживаться ее в 2024 г. Забюджетированный объем заимствований на 2024—2026 гг.
Они менее волатильны и считаются более консервативным вариантом вложения.
А длинные облигации, наоборот, растут быстрее. Они более волатильны и считаются более агрессивным вариантом вложения. Их задача — заработать на изменении цены во время снижения ключевой ставки. Для того чтобы просчитать, насколько изменится облигация, используют показатель — дюрация.
Я не буду погружаться в сам показатель, сейчас он нам нужен только для расчёта роста облигации. Пока запомним, что ОФЗ 26230, дюрация равна 7,59. Нам нужно знать, насколько изменится ключевая ставка в ближайшие годы. Для этого берем прогноз ЦБ выдержка из прогноза ниже в картинке.
Средняя ставка нам говорит о том, что вначале 2026 года она будет выше, чем в конце года. Вот на столько может вырасти эта облигация за 2,5 года. Но это не совсем корректный расчёт. Скорректирую его дальше.
Я показал саму формулу расчета, но правильнее замерять не изменение ключевой ставки, а изменение доходности самой облигации. Мы должны предположить, какая она будет к концу 2026 года. Доходности ОФЗ, как правило, ниже или около ключевой ставки. Но это тоже не совсем корректно, т.
В этом нам поможет специальный калькулятор на rusbond. Текущая цена 646 руб. Финальный расчет показывает, что облигация вырастет на 507,73 руб. Про ИИС я вы можете почитать в этой статье.
Этот инструмент наиболее популярен среди банков и иных институциональных инвесторов, оперирующими различными инструментами управления ликвидностью. При спросе в 248,9 млрд рублей бумаги были проданы на 82,6 млрд рублей по номиналу. Выручка составила 65,8 млрд рублей. Они являются классическим долговым инструментом, предоставляющим их владельцам право на получение номинальной стоимости при погашении и на получение купонного дохода.
Ставка купона фиксируется на одному уровне на весь срок обращения, купоны выплачиваются раз в полгода. Номинальная стоимость одной облигации 1 000 рублей, погашается единовременно в дату погашения согласно условиям конкретного выпуска. Размещенный объем выпуска составил 10,7 млрд рублей. Выручка от размещения - 10 млрд рублей.
По ОФЗ-ИН устанавливается фиксированная ставка купона, действующая на протяжении всего срока обращения, но при этом номинальная стоимость ежедневно индексируется в зависимости от индекса потребительских цен на товары и услуги по РФ, публикуемого Росстатом. В конце каждого месяца на сайте Минфина публикуется информация об индексе приведения номинальной стоимости, индексируемом номинале и накопленном купонном доходе по всем ОФЗ-ИН, находящимся в обращении. Облигации: как все устроено Облигации - один из самых популярных инструментов инвестирования денег в принципе.