Инвестиционное товарищество более жестко регулируется, чем договор простого товарищества. Договор инвестиционного товарищества (как и все его изменения и дополнения) в обязательном порядке подлежит нотариальному удостоверению у одного нотариуса.
Инвестиционное товарищество в сравнении с простым
| Инвестиционное товарищество — что это такое? | Инвестиционное товарищество (ИТ) как правовой инструмент может предложить даже больше преимуществ, чем простое, но о нем знает преступно мало предпринимателей. |
| ✅ Инвестиционное товарищество преимущества и недостатки | У инвестиционного товарищества есть потенциал, чтобы стать удобной и востребованной формой совместной инвестиционной деятельности. |
| Telegram: Contact @jbi_group | Что представляет собой инвестиционное товарищество. |
| Договор инвестиционного товарищества в праве Российской Федерации | У кого был опыт работы с инвестиционными товариществами? |
| МСП Банк запустил счета инвестиционного товарищества | ООО и ИП: основные отличия, преимущества и недостатки. |
Что представляет собой инвестиционное товарищество
Налогообложение, отчетность. Преимущества инвестиционного товарищества. Инвестиционное товарищество ИТ как правовой инструмент может предложить даже больше преимуществ, чем простое, но о нем знает преступно мало предпринимателей. Договор ИТ позволяет оптимизировать налогообложение, скрыть факт участия в нем и перераспределить средства без дополнительной налоговой нагрузки. Конечно, есть определенные ограничения и особенности, но их не так много, к тому же удобно, что регулирует договор только одним законом принятым за полгода до официальной даты распада Советского союза и НК РФ. Цели, участники, вклады Как понятно из названия, договор заключается для совместного инвестирования, то есть, для размещения средств и предпринимательской деятельности в целях получения выгоды. Объектами могут быть самые разные проекты: различное имущество, имущественные права, акции и облигации, права на изобретения, на интеллектуальную собственность, научные разработки. Субъектный состав ограничен только организациями, зато в ИТ могут участвовать иностранные и некоммерческие юрлица.
Для участия в ИТ нужно внести вклад. В качестве вкладов могут выступать не только деньги или имущество, а также имущественные и иные, подлежащие денежной оценке, права, но и совершенно "неимущественные" активы, такие как деловая репутация, знания, навыки. Правила оценки неденежных вкладов можно предусмотреть в договоре, то есть, необязательно привлекать независимого оценщика. Виды участников Их два и у них принципиально разная роль: если управляющие товарищи активно действуют от имени ИТ и отвечают по его долгам всем принадлежащим им имуществом, то товарищи-вкладчики, внося в качестве вклада денежные средства если иное не сказано в договоре , чаще всего, непосредственно не участвуют в делах и отвечают по обязательствам ИТ только в пределах внесенного вклада. Наличие товарищей-вкладчиков не является обязательным для заключения договора ИТ. При этом надо обязательно учесть, что по обязательствам, возникшим вследствие участия в ИТ, управляющие товарищи отвечают солидарно. Порядок управления и деятельности Любой управляющий товарищ может действовать от имени товарищества, если договором не установлено иное, для этого достаточно самого договора, доверенность оформлять не требуется.
Она будет рассчитываться как отношение суммы вклада такого участника к общей сумме вкладов всех участников инвестиционного товарищества. Кроме того, изменения коснутся правил расчета прибыли убытка от деятельности в рамках инвестиционного товарищества. Она будет определяться раздельно только по операциям с ценными бумагами и производными финансовыми инструментами, не обращающимися на организованном рынке ценных бумаг, а также по прочим операциям инвестиционного товарищества. При этом прибыль убыток участника договора инвестиционного товарищества от участия в инвесттовариществе, относящаяся к ранее осуществленным фактическим выплатам, связанным с распределением прибыли инвестиционного товарищества, не учитывается при определении прибыли убытка налогоплательщика при выходе из инвесттоварищества либо прекращении договора инвесттоварищества.
То есть фактически инвестиционная деятельность ведется на основе притворных договоренностей, создающих риски для сторон. Широко практикуется также объединение капиталов в рамках хозяйственных обществ, чаще всего обществ с ограниченной ответственностью. Более масштабная инвестиционная деятельность структурируется, как правило, через офшорные компании. Получили распространение и схемы, основанные на использовании паевых инвестиционных фондов. Предметом нашего исследования-сравнения станут наиболее подходящие правовые формы объединения капитала с инвестиционной целью в России: договор инвестиционного товарищества, хозяйственное общество, договор доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Учитывая допустимый состав объектов инвестирования в ИТ, мы будем рассматривать закрытые ПИФы прямых и венчурных инвестиций, которыми управляет собственная УК инициаторов проекта мы подразумеваем наличие своей команды квалифицированных специалистов. Для сопоставимости моделей будем рассматривать хозяйственное общество, в котором функции единоличного исполнительного органа переданы управляющей компании. Как видно из таблицы 2, совместная деятельность на базе договора инвестиционного товарищества обладает рядом преимуществ по сравнению с другими организационно-правовыми формами коллективного инвестирования: простота: нет необходимости в каких бы то ни было регистрационных действиях, как следствие — минимальные сроки для организации сотрудничества инвесторов; экономия: административные издержки на ведение договора и цена вхождения существенно ниже, чем расходы на создание управляющей компании, регистрацию правил доверительного управления и последующее обслуживание ПИФа; гибкость: конструкция договора позволяет индивидуально настроить данный инструмент в зависимости от состава участников, целей совместной деятельности и прочих факторов. Кроме того, при выборе инвестиционного товарищества так же, как и в случае с паевыми фондами, отсутствует двойное налогообложение прибыли — каждый участник самостоятельно уплачивает налог в связи с осуществлением деятельности в рамках этого договора. При этом управление ПИФами, с одной стороны, требует более серьезных инфраструктурных издержек, а с другой дает преимущество — отложенное обложение налогом на прибыль или НДФЛ. Таблица 2. В договоре с контрагентами фигурируют сведения о совокупной стоимости общего имущества товарищей на момент сделки и о размере оплаченных долей в общем имуществе товарищей, не являющихся управляющими. Договор инвестиционного товарищества можно рассматривать как аналог договора доверительного управления, в котором управляющий сам является одним из бенефициариев. Заметим также, что в общем случае передача в доверительное управление ценных бумаг возможна только профессиональному участнику рынка, организация же ИТ не связана с подобными административными сложностями. Впрочем, существующие ограничения не позволяют использовать инвестиционное товарищество достаточно широко: круг объектов инвестирования слишком узок, в него не входят котируемые ценные бумаги, финансовые вложения в форме займов или депозитов и пр. Использовать договор инвестиционного товарищества рекомендуется в тех случаях, когда между участниками имеются доверительные отношения, а общая сумма инвестиций не является значительной до 150 млн рублей , при большем инвестиционном капитале имеет смысл рассмотреть конструкцию паевого инвестиционного фонда. Структурирование бизнеса и сокрытие бенефициаров Многие юридические конструкции используются не «по прямому назначению». И договор инвестиционного товарищества обладает свойствами, помогающими решать неинвестиционные задачи. Во-первых, данный договор может рассматриваться как способ сокрытия действительных владельцев уже сложившегося бизнеса. Для этого все или некоторые участники акционеры хозяйственного общества в качестве управляющих товарищей передают свои доли акции по договору ИТ. Тогда в качестве держателя пакета в ЕГРЮЛ реестре акционеров будет фигурировать уполномоченный управляющий товарищ. Действительно, данный договор не является открытым, информацию об участниках товарищества может получить только контр агент ИТ.
По его словам, к основным преимуществам паевых инвестиционных фондов относится возможность заработать больше, чем по банковским депозитам. Средства инвестирует профессиональный управляющий, который в дальнейшем следит за портфелем и принимает решения о продаже или покупке активов. Кроме того, эксперт отметил невысокую минимальную сумму вложений в фонд и уточнил, что стоимость коллективного управления активами значительно ниже стоимости услуг индивидуального доверительного управляющего. Главный секрет успеха в деле создания финансовых запасов — регулярность «К недостаткам можно отнести то, что ПИФ более сложный инструмент, в нем заложены разные инвестиционные стратегии с разным уровнем риска. То есть ПИФ не может гарантировать получение конкретного уровня дохода. Бывает, что весь фондовый рынок проседает, акции и облигации даже самых успешных компаний теряют стоимость. Если средства ПИФа вложены в ценные бумаги, паи тоже дешевеют, а не растут.
Особенности договора инвестиционного товарищества
Инвестиционное товарищество является аналогом limited partnership, хорошо известным в западном правопорядке. Договор инвестиционного товарищества, включающий в себя политику ведения общих дел (инвестиционную декларацию), подлежит нотариальному удостоверению по месту нахождения любого из товарищей. Инвестиционное товарищество — это разновидность договора простого товарищества, которое регулируется главой 55 Гражданского кодекса РФ.
Договор инвестиционного товарищества
Если управляющих товарищей несколько, то в договоре прописывается порядок их взаимодействия при ведении дел, распределение прав и обязанностей. При всей схожести с корпоративной моделью управления у инвестиционного товарищества есть принципиальное отличие: полномочия управляющего товарища совершать сделки от имени всех участников договора удостоверяются доверенностью на ведение общих дел, а не корпоративными документами, содержание которых доступно для третьих лиц. Это, однако, порождает и некоторые неудобства, связанные с необходимостью собирать участников для совершения нотариальных действий в случае изменения полномочий управляющего. Впрочем, законодатель предоставляет возможность товарищам постфактум одобрять сделки, совершенные управляющим с превышением полномочий.
Также стоит обратить внимание на то, что любые расходы или сделки, не попадающие под категорию совместной инвестиционной деятельности, управляющий товарищ всегда совершает от своего имении и лишь потом он может вынести на рассмотрение других учестников ИТ инвестиционного комитета вопрос о компенсации ему соответствующих затрат. Этим механизмом можно пользоваться для совершения, например, сделок купли-продажи векселей. Хотя, безусловно, совершение таких сделок для управляющего товарища всегда будет сопряжено с рисками последующего неодобрения, что в большей степени можно отнести к недос таткам договора, чем к его достоинствам защита интересов товарищей.
Или же непосредственно участвуют в них с выплатой вознаграждения управляющему, например, по консультационному договору. То есть фактически инвестиционная деятельность ведется на основе притворных договоренностей, создающих риски для сторон. Широко практикуется также объединение капиталов в рамках хозяйственных обществ, чаще всего обществ с ограниченной ответственностью.
Более масштабная инвестиционная деятельность структурируется, как правило, через офшорные компании. Получили распространение и схемы, основанные на использовании паевых инвестиционных фондов. Предметом нашего исследования-сравнения станут наиболее подходящие правовые формы объединения капитала с инвестиционной целью в России: договор инвестиционного товарищества, хозяйственное общество, договор доверительного управления паевым инвестиционным фондом.
Учитывая допустимый состав объектов инвестирования в ИТ, мы будем рассматривать закрытые ПИФы прямых и венчурных инвестиций, которыми управляет собственная УК инициаторов проекта мы подразумеваем наличие своей команды квалифицированных специалистов. Для сопоставимости моделей будем рассматривать хозяйственное общество, в котором функции единоличного исполнительного органа переданы управляющей компании. Как видно из таблицы 2, совместная деятельность на базе договора инвестиционного товарищества обладает рядом преимуществ по сравнению с другими организационно-правовыми формами коллективного инвестирования: простота: нет необходимости в каких бы то ни было регистрационных действиях, как следствие — минимальные сроки для организации сотрудничества инвесторов; экономия: административные издержки на ведение договора и цена вхождения существенно ниже, чем расходы на создание управляющей компании, регистрацию правил доверительного управления и последующее обслуживание ПИФа; гибкость: конструкция договора позволяет индивидуально настроить данный инструмент в зависимости от состава участников, целей совместной деятельности и прочих факторов.
Кроме того, при выборе инвестиционного товарищества так же, как и в случае с паевыми фондами, отсутствует двойное налогообложение прибыли — каждый участник самостоятельно уплачивает налог в связи с осуществлением деятельности в рамках этого договора. При этом управление ПИФами, с одной стороны, требует более серьезных инфраструктурных издержек, а с другой дает преимущество — отложенное обложение налогом на прибыль или НДФЛ. Таблица 2.
В договоре с контрагентами фигурируют сведения о совокупной стоимости общего имущества товарищей на момент сделки и о размере оплаченных долей в общем имуществе товарищей, не являющихся управляющими. Договор инвестиционного товарищества можно рассматривать как аналог договора доверительного управления, в котором управляющий сам является одним из бенефициариев. Заметим также, что в общем случае передача в доверительное управление ценных бумаг возможна только профессиональному участнику рынка, организация же ИТ не связана с подобными административными сложностями.
Такая степень диспозитивности выгодно отличает ИТ на фоне иных форм ведения бизнеса. Стороны ДИТ. Сторонами договора могут быть: российские коммерческие организации; некоммерческие организации при условии, что инвестиционная деятельность служит достижению целей, ради которых они созданы, и соответствует этим целям; иностранные юридические лица и иностранные организации, не являющиеся юридическими лицами по иностранному праву. Такие иностранные юридические лица и иностранные организации участвуют в качестве стороны договора инвестиционного товарищества с учетом установленных международными договорами РФ и законодательством РФ особенностей правового положения этих лиц.
Физические лица, включая индивидуальных предпринимателей, не могут быть сторонами ДИТ. Правовой статус товарищей. Товарищи ИТ делятся на товарищей-вкладчиков и управляющих товарищей. Как товарищи-вкладчики, так и управляющие товарищи обязаны осуществлять вклад в общее дело, при этом в ДИТ можно изменить общее правило о вкладе товарища-вкладчика только в форме денежных средств.
Управляющие товарищи помимо внесения вкладов также ведут общие дела товарищей. Закон об ИТ прямо предусматривает возможность передачи отдельных полномочий управляющего товарища товарищам-вкладчикам на основании доверенности, агентского договора, договора поручения или договора комиссии. Для отдельных решений в договоре можно предусмотреть создание специального комитета товарищей инвестиционного комитета. Товарищи могут установить в ДИТ удобный для них порядок формирования, созыва и проведения заседаний инвестиционного комитета, в том числе порядок голосования по вопросам повестки заседаний и принцип распределения голосов членов инвестиционного комитета.
Дифференцированная ответственность. Ограниченная ответственность товарищей-вкладчиков делает ИТ привлекательным для инвесторов, которые при венчурном инвестировании заинтересованы в том, чтобы ограничить размер своей ответственности. В ИТ — дифференцированный размер ответственности товарищей в зависимости от того, какую роль они играют в ИТ и в связи с чем возникли основания для ответственности. Так, по общим договорным обязательствам, связанным с осуществлением совместной инвестиционной деятельности, каждый товарищ-вкладчик отвечает пропорционально и в пределах стоимости принадлежащей ему доли в праве собственности на общее имущество товарищей, но не отвечает иным своим имуществом.
Управляющие товарищи в свою очередь солидарно несут субсидиарную ответственность всем своим имуществом по общим договорным обязательствам в случае недостаточности стоимости общего имущества товарищей для удовлетворения требований кредиторов. Такое распределение ответственности распространяется только на ответственность по общим договорным обязательствам. По общим обязательствам, возникшим не из договора за исключением налоговых обязательств , все товарищи отвечают солидарно в соответствии с положениями ст. И в этом случае ответственность товарищей-вкладчиков будет ограничена, так как ответственность товарищей-вкладчиков возникает только в случае, если суд установит их вину в нарушении общих обязательств.
Вину товарищей-вкладчиков сложно доказать в рамках судебного процесса, особенно если учитывать ограниченное влияние товарищей-вкладчиков на ведение общих дел ИТ. По общим налоговым обязательствам товарищи отвечают всем своим имуществом в порядке, установленном законодательством о налогах и сборах ч. Это можно оправдать тем, что правовая форма ИТ предназначена для квалифицированных инвесторов и не предполагает привлечения вкладов широкого круга лиц. Сквозное налогообложение.
У ИТ сквозное налогообложение. Так как ИТ не является юридическим лицом, оно не признается налогоплательщиком, что означает отсутствие налогообложения на уровне ИТ. Налогообложение прибыли дохода есть только на уровне товарищей ИТ.
Целью могут быть: получение быстрого и регулярного пассивного дохода; приумножение капитала в долгосрочной перспективе. После определения цели необходимо найти подходящий для ее реализации инвестиционный холдинг.
Для этого нужно проанализировать возможные варианты — изучить стратегии, портфели активов и финансовую отчетность различных холдингов и другую информацию о них. После выбора одного или нескольких инвестхолдингов следует разработать собственную инвестиционную стратегию. Разработка стратегии предусматривает определение видов активов для инвестиций и их долей в инвестиционном портфеле, сроки инвестиций, их объемы и периодичность. Риски инвестирования в инвестиционный холдинг Инвестирование в инвестхолдинги, как и любые другие вложения средств, имеют свои риски. К рискам можно отнести следующие.
Рыночные факторы. Неблагоприятная конъюнктура рынка может негативно отразиться на стоимости активов и их доходности. К этой группе рисков относятся кризисные явления в мировой или национальной экономике, макроэкономическое факторы, действия регуляторов, геополитические риски. Косвенное участие в управлении активами холдингов. Вкладывая средства в капитал инвестиционных холдингов, инвестор, по сути, делегирует им право инвестировать его средства в те или иные активы.
При этом инвестор не имеет возможности определять инвестиционную политику холдинга за исключением тех случаев, когда инвестор владеет контрольной или блокирующей долей в капитале холдинга. Инвестор при этом может диверсифицировать свой портфель за счет участия в нескольких холдингах с разными инвестиционными стратегиями.
Их и называют товариществом. Управляет вкладом одна организация. Направлять финансирование она может только на инвестиционные цели. Объектами инвестирования могут быть обыкновенные и привилегированные акции российских и иностранных акционерных обществ, векселя российских кредитных организаций и юридических лиц, права требования по кредитным договорам или договорам займа и другие.
Инвестиционное товарищество
Второму аргументация ВС РФ против простого товарищества не показалась убедительной. Названы преимущества и недостатки паевых инвестиционных фондов. И договор инвестиционного товарищества обладает свойствами, помогающими решать неинвестиционные задачи. Вебинар «Инвестиционное товарищество: инструмент для решения инвестиционных задач» на YouTube канале «Новый регистратор»! В вебинаре приняли участие предст. Преимущества и недостатки создания фондов прямых инвестиций в форме договора инвестиционного товарищества.
Преимущества инвестиционного товарищества
- Какая разница между простым и инвестиционным товариществами?
- Разработка Договора инвестиционного товарищества
- Налоговая оптимизация бизнеса через инвестиционное товарищество
- Правовые вопросы инвестиционного товарищества (часть 1)
- Как выгодно использовать инвестиционное товарищество
Вебинар Pravo Tech: «Инвестиционное товарищество как альтернативная модель совместного предприятия»
Преимущества и недостатки создания фондов прямых инвестиций в форме договора инвестиционного товарищества. Согласно докладу ЦБ, закрытые паевые инвестиционные фонды и инвестиционные товарищества являются наиболее распространенными механизмами структурирования прямого инвестирования в России. Преимущества и недостатки инвестиционного холдинга. Инвестиционные холдинги имеют ряд преимуществ и недостатков. Структуры с инвестиционным товариществом и доверительным управлением не предоставляют достаточно налоговых преимуществ, но имеют ряд недостатков. У инвестиционного товарищества есть потенциал, чтобы стать удобной и востребованной формой совместной инвестиционной деятельности.
Инвестиционное товарищество. Чем оно привлекает инвесторов и как избежать рисков
Доля участия каждого участника договора инвестиционного товарищества в прибыли инвестиционного товарищества определяется как отношение суммы вклада каждого такого участника договора инвестиционного товарищества к общей сумме вкладов всех участников. Инвестиционное товарищество: новый инструмент для решения инвестиционных задач. Как видно из таблицы 2, совместная деятельность на базе договора инвестиционного товарищества обладает рядом преимуществ по сравнению с другими организационно-правовыми формами коллективного инвестирования. Стать участником инвестиционного товарищества может только упрощенец, уплачивающий налоги с разницы между доходами и расходами. Вебинар «Инвестиционное товарищество: инструмент для решения инвестиционных задач» на YouTube канале «Новый регистратор»! В вебинаре приняли участие предст. Названы преимущества и недостатки паевых инвестиционных фондов.