X5 Group: ждём новостей по редомициляции X5 Group представила результаты по МСФО за 4 кв. 2023 года, и вот я до них, наконец, добрался и предлагаю. В рамках процедуры редомициляции депозитарные расписки X5 Retail Group на Московской бирже будут заменены на акции российского юридического лица группы. Когда завершится редомициляция X5 Retail Group.
💹 Торговые идеи
- "Солид Брокер" подтверждает рекомендацию "покупать" для бумаг X5 Retail - ИА "Финмаркет"
- Эксперты РБК увидели подводные камни в акциях «Яндекса», «Тинькофф» и X5
- Редомициляция как фактор роста: за какими компаниями следить?
- Юристы рассказали о рисках для бизнеса спора Минпромторга с X5 Retail Group - новости Право.ру
- Московская биржа приостановит торги расписками Х5 // Новости НТВ
Юристы рассказали о рисках для бизнеса спора Минпромторга с X5 Retail Group
А если они не хотят становиться прямым акционером российской компании, то вправе получить компенсацию рыночной стоимости своих акций или долей либо в начале 2025 года восстановить прежний косвенный контроль через иностранный холдинг. Российские же бенефициары, которых закон обязывает вступить в прямое владение акциями или долями ЭЗО, смогут выстроить новую холдинговую структуру на российском уровне. Закон допускает передачу бенефициаром своего права на вступление в прямое владение любому российскому физическому или юридическому лицу, уточняет эксперт. Таким лицом может выступить, например, холдинговая компания в форме общества с ограниченной ответственностью или акционерного общества или иные не самые привычные холдинговые структуры, например личный фонд, хозяйственное общество в составе закрытого паевого инвестиционного фонда, номинальный владелец — физическое лицо. Томашевская предупреждает, что, принимая решение о передаче права на вступление в прямое владение ЭЗО, бенефициар должен учитывать связанные с этим риски.
Томашевская приводит пример, что между Россией и Нидерландами заключен договор об инвестиционной защите , который предусматривает, что государство может вводить «разумные, законные и недискриминационные» меры. Вместе с тем закон об ЭЗО предоставляет иностранным бенефициарам право вступления в прямое владение и дополнительные права на получение рыночной компенсации за актив и восстановление владения через иностранные холдинги через достаточно короткий период с выплатой всех причитающихся им дивидендов. По ее мнению, доказать, что меры инвестиционной защиты нарушены, будет сложно. По его мнению, в зоне риска находятся значимые для российской экономики компании, если они совершают действия, которые регулятор расценит как нарушение экономических интересов РФ: расторгают или прекращают исполнять ключевые договоры, публично заявляют о намерении покинуть рынок, тщательно соблюдают введенные против РФ санкции.
К сожалению для иностранных собственников, особенно из США или стран ЕС, закон ставит компании «меж двух огней»: пытаясь соблюсти требования одной юрисдикции, они автоматически нарушают законы другой. Дмитрий Демиденко Демиденко считает, что в правовом поле РФ иностранные собственники, по сути, превращаются в «бесправных», которые не могут продать или ни иным образом избавиться от доли в российском обществе, и одновременно не участвуют в управлении и распределении доходов. Эксперт указывает, что они пытаются обезопасить свои российские активы разными способами, в том числе путем договоренностей с российскими субъектами хозяйствования, зачастую через смену корпоративной структуры. По его мнению, сложившаяся ситуация как-то доктринально не повлияет на российское корпоративное право, поскольку институт «приостановления корпоративных прав» — это явно экстраординарная мера для текущей конфликтной ситуации и, скорее всего, он будет отменен при малейшей нормализации отношений.
Информация о прогнозируемой положительной доходности может расцениваться не иначе как предположения. Результаты инвестиционной деятельности в прошлом не определяют результаты в будущем, а стоимость активов может как увеличиваться, так и уменьшаться. Изменения курса обмена иностранной валюты могут также вызвать уменьшение или увеличение стоимости инвестиций. Банк не даёт гарантий или заверений и не принимает какой-либо ответственности в отношении финансовых результатов, которые могут быть получены клиентом на основании использования информации. Банк не рекомендует полагаться клиенту только лишь на указанную информацию.
X5 относится к защитному бизнесу, так как спрос на товары первичного потребления наименее подвержен экономическим колебаниям. Источник: данные компании Источник: данные компании Развитие e-commerce. X5 активно развивает свои электронные направления бизнеса: сервисы доставки, онлайн-гипермаркеты и прочие направления.
X5 цифровизирует свои сервисы и автоматизирует бизнес-процессы, повышая операционную эффективность. Дивидендной базой является чистый денежный поток от операционной деятельности. В случае возврата к дивидендам после редомициляции X5 может выплатить около 290 руб. Продажи дискаунтера выросли почти в 3 раза, до 41,6 млрд руб. Чистая прибыль за квартал подскочила в 8 раз, до 16,8 млрд руб. Резкий рост показателей вызван низкой базой 2022 года. Риски Редомициляция и приостановка торгов. Процесс перерегистрации компании в Россию сопровождается риском приостановки торгов ее акциями, что потенциально может длиться несколько месяцев.
Это способно привести к неопределенности и потерям для инвесторов. Также существует риск затягивания редомициляции, что может привести к временному снижению интереса инвесторов к бумагам X5. После завершения переезда может реализоваться риск навешивания предложения акций. Сложная макроэкономическая ситуация в России, включая потенциальное замедление потребительской активности, может оказать давление на продажи X5. Рекордно низкая безработица в РФ стала причиной роста заработных плат. В 2024 году рынок труда останется перегретым, что будет драйвером дальнейшего роста расходов на персонал. Оценка Для оценки целевой стоимости расписок X5 мы использовали сравнительный подход, включающий оценку по мультипликаторам относительно аналогов среди ритейлеров из развивающихся стран. Прогнозная цена расписок X5 на 12 месяцев составляет 3 328 руб.
Мы присваиваем распискам X5 рейтинг «Держать».
Правда, не нужно забывать и о рисках. Если принудительная редомициляция действительно состоится, то это будет первый подобный прецедент в нашей стране, а потому вопросов в этой истории пока больше, чем ответов. Я в этом смысле всегда вспоминаю слова представителей компании о том, что этот процесс будет очень «долгим» и «сложным» из-за юридической прописки в Нидерландах — пожалуй, одной из самых сложных стран в Евросоюзе, вернуться из которой в родную гавань — задача очень нетривиальная. А вот если они у вас в портфеле уже есть как в моём случае , то оправданно держать их и дальше, в надежде на раскрытие стоимости в будущем что я и делаю.
Жадный инвестор
Долгосрочный прогноз показывает, что компания обладает хорошим потенциалом для дальнейшего роста котировок после редомициляции. Как пояснил представитель Fix Price, редомициляция поможет устранить часть сложностей, связанных с выплатой дивидендов российским акционерам компании, которая прекратилась весной 2022 г. из-за ограничений на движение валюты. Опять Х5 принудительная редомициляция (деофшоризация). Намечается показательная порка крупной компании (даже не крупной, а лидера рынка) в РФ. Лента новостей.
❓ Почему это может быть интересно
- Когда завершится редомициляция X5 Retail Group
- 2 участников
- Нидерландская X5 потеряла права на российскую «дочку»
- X5 принудительно вернут в Россию. Что это значит для акций и инвесторов
- читайте также
- Судебное разбирательство
Х5: сложный путь в родную гавань
#НОВОСТИ Сводка новостей. $RUAL КрАЗ может стать одним из ведущих заводов Русала по рециклингу вторичного металла. $CHMF Апелляционный суд не рассмотрел ходатайство "Северстали" о мировом соглашении с ФАС. Кроме того, редомициляция снимет с Х5 значительную долю административно-бюрократической нагрузки, связанной с проведением корпоративных сделок и юридически значимых действий. Плотненько в наш лексикон вошло слово «редомициляция» — смена юрисдикции компании с сохранением всех её бизнес-структур. Новости для инвесторов. Плотненько в наш лексикон вошло слово «редомициляция» — смена юрисдикции компании с сохранением всех её бизнес-структур. Редомициляция возможна, если российские бенефициары сохранили корпоративный контроль за офшорной прокладкой.
Рост рынка акций, рубль, цены на золото, принудительная редомициляция Х5, «Яндекс» допущен к торгам
Лента новостей. Пятерочка – последние новости. Редомициляция иностранной компании в Россию является основанием для прекращения применения контрсанкционных ограничений. Редомициляция возможна, если российские бенефициары сохранили корпоративный контроль за офшорной прокладкой. Что означают новости для инвесторов, каковы перспективы бумаг X5 и какие компании еще могут попасть под «принудительную редомициляцию»? Возможность редомициляции X5 Group в Россию начала активно обсуждаться в СМИ после введения западных санкций в отношении ключевых акционеров компании в лице Михаила Фридмана и Петра Авена.
Посторонним вход воспрещен: Мосбиржа закрыла торги для X5 Group
После принятия в августе 2023 года федерального закона, регулирующего принудительную редомициляцию экономически значимых организаций, этот процесс значительно ускорился. В результате российский рынок стал свидетелем активного перемещения квазироссийских компаний в российскую юрисдикцию. Это приводит к замене старых акций на новые. Однако такое перемещение связано с определенными рисками. Например, Банк России предупредил о возможной волатильности цен на акции компаний, возвращающихся в Россию.
Инвесторам нравится динамика бизнеса компании. Эмитент не платит дивиденды из-за регистрации в Нидерландах, но открывает много магазинов и наращивает рыночную долю. Но не менее важным драйвером роста этих акций остаются надежды на редомициляцию X5 Group в РФ или в дружественную юрисдикцию.
Еще осенью 2022 года компания сообщала, что изучает возможность перерегистрации в России, но конкретики до сих пор нет. Сейчас как в русской сказке: туда пойдешь — без головы останешься, сюда — без руки, направо — без коня».
Но в то же время далеко не все инвесторы смогут продать свои бумаги после конвертации — из тех, кто покупал бумаги в Евроклир, навес создать могут только россияне и иностранцы из дружественных юрисдикций. В то время как акции акционеров из недружественных юрисдикций, вероятно, после конвертации будут размещены на счетах типа С. Далее может последовать выкуп закон предусматривает возможную ден. Торги расписками X5 будут приостановлены, по нашим ожиданиям, на срок от 2 мес.
Сегодня также стало известно, что Мосбиржа приостановит торги расписками X5 с 5 апреля в связи с иском от Минпромторга. Последний день, когда можно приобрести бумаги — 3 апреля.
Однако такое перемещение связано с определенными рисками. Например, Банк России предупредил о возможной волатильности цен на акции компаний, возвращающихся в Россию. В некоторых случаях, как показал пример компании VK, резкое падение котировок может произойти уже в первый день торгов после редомициляции. В случае с X5 Retail риск избыточного предложения акций оценивается как достаточно высокий, что может привести к временной потере ликвидности на рынке. В то же время, редомициляция открывает новые возможности для компаний.
Будущий состав акционеров X5 неизвестен
- ⬇ Кейсы показательны
- Жадный инвестор
- Нидерландская X5 потеряла права на российскую «дочку»
- Перспективы акций X5 Retail Group (Fiive) – финансовый отчет II квартал 2023 года
X вынесут за скобки: к чему приведёт первая принудительная редомициляция ЭЗО
Эксперты «РБК Инвестиций» отмечают, что в бумагах эмитентов с наиболее громкими возвращениями на рынок РФ существуют риски и подводные камни. Они объяснили, как это отразится на бизнесе компаний и котировках. Благодаря этому и был запущен процесс принудительной редомициляции компании. Поскольку этот процесс затрагивает большое количество заинтересованных лиц, подчиняющихся не только российскому законодательству, но и зарубежному, в самом процессе переезда, очевидно, могут возникнуть трудности», — рассказала аналитик «Цифра брокер» Анна Буйлакова. Принудительный переезд приведет к судебным разбирательствам и, в перспективе, к попытке сопротивления со стороны иностранных акционеров и регуляторов, отметил аналитик финансовой группы «Финам» Игнат Иванов.
Тогда процесс редомициляции займет вдвое больше времени, нежели добровольный.
Завершение редомициляции планируется во второй половине 2024 г. Как пояснил представитель Fix Price , редомициляция поможет устранить часть сложностей, связанных с выплатой дивидендов российским акционерам компании, которая прекратилась весной 2022 г. Fix Price — одна из ведущих на международном рынке и крупнейшая в России сеть магазинов низких фиксированных цен. Компания основана в 2007 г.
Минпромторг в своем заявлении попросил суд ограничить права X5 Retail Group в отношении «Корпоративного центра Икс 5», перевести принадлежащие группе акции в казначейские обязательства; и далее следовать предусмотренной законом процедуре, включающей требование к российских держателям депозитарных расписок DR группы и ее конечным владельцам принять распределение акций «Корпоративного центра Икс 5» пропорционально их участию в X5 Retail Group, а также предоставить аналогичное право и иностранным владельцам DR и бенефициарам группы. Это означает, что покупка и продажа DR X5 Retail Group после даты вынесения решения судом «не приведет к получению покупателем прав на участие в распределении акций» российской дочерней компании. Однако соответствующий акт Центрального банка России еще не издан», — отмечает группа.
На этом фоне эксперт допускает, что процесс редомициляции может занять не один-два месяца, как при добровольном переезде, а четыре и более. Руководитель отдела акций УК «Первая» Антон Кравченко считает, что приостановка торгов и, как следствие, потеря ликвидности на четыре-пять месяцев станут основным риском для бумаг компании. РБК Инвестиции Как будут распределяться акции между инвесторами В опубликованном компанией сообщении указано, что в случае удовлетворения иска акции нидерландской X5 Retail Group будут распределены между инвесторами и конечными собственниками компании. Дочерняя компания будет преобразована в открытое акционерное общество с листингом акций на Московской бирже. Однако в документе не сообщается, в каком соотношении будет происходить конвертация ГДР в акции и сколько ценных бумаг получат инвесторы после переезда компании. Это значит, что каждый инвестор получит ровно столько акций, сколько ГДР было в его портфеле до переезда компании. Буйлакова из «Цифра брокер» считает, что за время приостановки торгов X5 Retail продолжит развивать свой бизнес за счет покупки региональных сетей, что может оказать положительное влияние на инвестиционный кейс ретейлера. Иванов из «Финама» обращает внимание на то, что опережающий рост расписок X5 с начала года значительно ограничивает их потенциал. Депозитарные расписки были автоматически конвертированы в акции «ТКС Холдинга» в соотношении один к одному. Более того, держатели прежних ГДР могли также получить компенсацию, если бумаги не были cконвертированы. Торги бумагами компании на Мосбирже не проводились с 8 февраля по 17 марта. В последующие дни акции продолжили рост, поэтому риск навеса в бумагах фактически был отыгран за один день.
Юристы рассказали о рисках для бизнеса спора Минпромторга с X5 Retail Group
Сообщение об удовлетворении иска появилось на сайте ретейлера. Компания подчеркивает, что пока не осведомлена о конкретном содержании решения суда и дате его публикации, однако уже понятно, что решение суда приостанавливает акционерные права X5 в ООО «Корпоративный центр ИКС 5» и передает принадлежащие X5 акции самой дочерней компании. В релизе также указано, что станет с депозитарными расписками X5 Retail Group, которые будут на руках у иностранных и российских держателей на момент публикации полного решения суда: нероссийские держатели смогут получить акции дочерней компании пропорционально их участию в X5; российские держатели будут обязаны принять такие распределяемые акции.
Он также подтвердил прогноз производства на текущий год в объёме 1,7 млн унций в золотом эквиваленте. Основной причиной стало увеличение выпуска в рамках российского сегмента на уральских активах, Майском и Дукате. Capital Expense, Capital Eхpenditure «Полиметалла» по итогам 2023 года с учётом курсов валют могут составить 650-700 млн против 700-750 млн, прогнозируемых ранее. В 2024 году, по словам господина Несиса, и вовсе ожидается снижение этого показателя до 400-450 млн долларов. И всё бы выглядело хорошо и радужно, если бы не одно но… После вселяющих оптимизм итоговых цифр и прогнозов СЕО компании заявил, что «Полиметалл» может вернуться к выплате дивидендов по итогам 2023 года, но это решение будет зависеть от продвижения в поисках покупателя на российскую часть активов холдинга подробнее см. В результате мне приходится отказаться от своего прогноза и признать, что выплата дивидендов в этом году нереалистична», — добавил он. Ранее господин Несис прогнозировал, что выплату дивидендов удастся возобновить уже к концу текущего года.
По итогам двух прошлых лет компания не начисляла и не выплачивала дивиденды. Виталий Несис о сроках продажи российских активов: "Российское правительство внедряет новые механизмы валютного контроля, что накладывает дополнительные ограничения на потенциальную структуру сделки и её исполнение. Сегодня бумаги «Полиметалла» на Мосбирже стоят так же, как в мае 2022 года. Вообще события последних месяцев придали большую волатильность бумагам компании.
Эксперты учебного центра «Финам» регулярно обсуждают техническую и новостную ситуацию по российским акциям. Регистрируйтесь на прямые эфиры. X5 — стабильный бизнес. X5 относится к защитному бизнесу, так как спрос на товары первичного потребления наименее подвержен экономическим колебаниям. Источник: данные компании Источник: данные компании Развитие e-commerce. X5 активно развивает свои электронные направления бизнеса: сервисы доставки, онлайн-гипермаркеты и прочие направления. X5 цифровизирует свои сервисы и автоматизирует бизнес-процессы, повышая операционную эффективность. Дивидендной базой является чистый денежный поток от операционной деятельности. В случае возврата к дивидендам после редомициляции X5 может выплатить около 290 руб. Продажи дискаунтера выросли почти в 3 раза, до 41,6 млрд руб. Чистая прибыль за квартал подскочила в 8 раз, до 16,8 млрд руб. Резкий рост показателей вызван низкой базой 2022 года. Риски Редомициляция и приостановка торгов. Процесс перерегистрации компании в Россию сопровождается риском приостановки торгов ее акциями, что потенциально может длиться несколько месяцев. Это способно привести к неопределенности и потерям для инвесторов. Также существует риск затягивания редомициляции, что может привести к временному снижению интереса инвесторов к бумагам X5. После завершения переезда может реализоваться риск навешивания предложения акций. Сложная макроэкономическая ситуация в России, включая потенциальное замедление потребительской активности, может оказать давление на продажи X5. Рекордно низкая безработица в РФ стала причиной роста заработных плат. В 2024 году рынок труда останется перегретым, что будет драйвером дальнейшего роста расходов на персонал.
Вышеизложенное означает, что покупка или продажа ДР X5 после указанной выше даты решения Суда не приведет к получению покупателем прав на участие в распределении акций Дочерней компании. Закон также предусматривает отдельную процедуру распределения для держателей ДР X5 в российских депозитариях в рамках процесса, который будет установлен Центральным банком России и который не потребует подачи заявки на участие со стороны держателей ДР X5. Однако соответствующий акт Центрального банка России еще не издан. В случае удовлетворения иск приведет к приостановлению акционерных прав Компании в отношении Дочерней компании и последующему распределению акций Дочерней компании между держателями ДР и конечными собственниками Компании. Дочерняя компания будет преобразована в открытое акционерное общество с листингом акций на Московской бирже. Если Суд удовлетворит иск, это повлечет за собой определенные риски для акционеров и бенефициаров Компании, о чем ранее сообщалось в годовом отчете Компании за 2023 год. Некоторые держатели ДР X5, возможно, не смогут участвовать в предлагаемых Законом процедурах или столкнутся при этом со значительными трудностями. На нероссийских акционеров, которые участвуют в распределении акций Дочерней компании, также будут распространяться временные российские ограничения, касающиеся операций с ценными бумагами и получения дивидендов, размещения ценных бумаг и любых будущих дивидендов на так называемых счетах типа S.
X5 Group: возможность редомициляции и возврата к дивидендам
X вынесут за скобки: к чему приведёт первая принудительная редомициляция ЭЗО. Компания порадовала результатами, но Антон Весенний, автор Telegram-канала «Ленивый инвестор», сосредотачивает внимание на редомициляции в САР (специальный административный район — внутренний офшор в РФ), которая обещает стать новым. Последние новости по теме "X5 Retail Group". Часто редомициляция приводит к позитивной переоценке бизнеса, любые новости о ней являются катализатором для котировок. Так что принудительная редомициляция сулит рынку позитивные новости, но сама по себе она, вероятно, окажется первой и последней. Аналитики брокера ВТБ Мои Инвестиции по итогам последнего пересмотра включили в топ-10 акций России акции X5 Group, позитивно оценив финансовые результаты компании за II квартал и новости о ее редомициляции, сообщает пресс-служба ВТБ.