На российском рынке облигаций федерального займа сложилась нестандартная ситуация — доходность краткосрочных облигаций стала выше долгосрочных. Стоит ли считать этот момент удачным для покупки или нужно начинать переживать, ожидая кризиса системы ОФЗ? В последние дни ОФЗ дешевеют на глазах, а ставки по ним растут.
Рубль и ОФЗ дешевеют на фоне опасений в отношении Omicron-штамма
Соответственно, доходности ОФЗ возросли. Почему? Самой длинной облигацией федерального займа на рынке на сегодняшний день является ОФЗ-26238-ПД (RU000A1038V6). Она погашается в середине мая 2041 года. Новости мира финансов. Рубль и ОФЗ дешевеют на фоне опасений в отношении Omicron-штамма. Российский рынок облигаций после бурного роста в 2023 году показывает признаки охлаждения. Продажи ОФЗ продолжаются восьмой. Рост инфляции, нестабильность отечественной валюты и политика Минфина России по размещению облигаций федерального займа (ОФЗ) являются основными причинами снижения цен на российские гособлигации, которые опустились до минимума с апреля.
Сводка самых доходных облигаций ОФЗ и корп: 26-04-2024
Поэтому сейчас рынок кардинально изменился: на нем появились дефолты, и инвесторы их воспринимают как реальность, а не как отдаленную «страшилку». После старта частичной мобилизации рынок замер, объемы, отличные от нуля, показывают только микрофинансовые компании. В целом, именно этот сегмент выглядит наиболее интересным на текущем рынке: компании, с одной стороны, имеют высокую маржинальность и готовы транслировать ее инвесторам, а с другой, экономическая ситуация не привела к критическим проблемам в отрасли», — поясняет он. По его прогнозам, до конца года можно будет увидеть еще два — три дефолта, но они существенно не повлияют на состояние рынка. Эти риски уже заложены в доходности вторичных торгов. Количество дефолтов может составить с начала года около 10 выпусков, с учетом уже текущих трех дефолтов, считает Станислав Письменный из НРА. Основные причины — это падение выручки на фоне снижения потребительской активности, нарушение логистических цепочек, а также, как следствие, рост запасов и рост долговой нагрузки. В основном это будут компании, связанные с розничной торговлей, с потребительским сектором или компании, связанные с ВЭД.
Кроме того, стоит обращать внимание на компании, которые скрывают свою отчетность или проводят аудит своей отчетности сомнительными аудиторами», — предупреждает он. Объем размещений облигаций эмитентов с рейтингом «АА» составили 87 млрд рублей, «А» - 247 млрд рублей, а «ВВВ» и ниже — около 120 млрд рублей совокупно. В течение 2022 года доходности корпоративных облигаций росли неравномерно вслед за динамикой ключевой ставки Банка России и ОФЗ. Реалии 2022 года сказались даже на высококлассных заемщиках, по которым премия к ОФЗ выросла почти вдвое по сравнению с уровнем 2021 года до 110 б.
Забюджетированный объем заимствований на 2024—2026 гг. При этом за счет сокращения программы заимствований до конца текущего года осталось занять лишь 0,2 трлн руб. Согласно новому проекту бюджета, объем заимствований в 2024 г.
Это выглядит существенно. Напомним, что у Минфина есть альтернативные источники финансирования дефицита бюджета — например, 9,8 трлн руб. Однако исторически ведомство довольно сдержанно подходит к их использованию. Фактор монетарной политики, по мере реализации описанного выше ее разворота, будет способствовать снижению доходностей длинного отрезка кривой. Исходя из прогноза траектории ключевой ставки и запланированного на 2024-2026 г. Это оптимистичнее, чем озвучиваемые нами ранее оценки. Мы полагаем, что активная реакция рынка на вероятное достижение пика ужесточения монетарной политики говорит о том, что инвесторы закладывают повторение траектории предыдущих периодов, когда снижение ключевой ставки начиналось через 0,5—1,5 месяца после него.
Мы считаем, что в этот раз высокие ставки будут сохранены сравнительно долго.
Этот показатель является минимумом не только относительно дна марта 2020 года, но и относительно марта 2019 года. Их растущая доходность вполне может привлечь в скором времени инвесторов из-за границы, которые используют стратегию carry-trade. Carry-trade — заимствование средств в валюте государства, установившего низкие процентные ставки, их конвертация и вложение в долговые инструменты государств с высокими ставками. Имеет ли смысл сейчас вкладываться в ОФЗ, когда их номинал падает, а доходность растет?
Сall-оферта может нарушить планы инвестора, если он собирался держать облигации долго. А если досрочное погашение придётся на неудачное время, то найти замену с теми же сроками и доходностью может просто не получиться.
Но хуже с put-офертой. Дело в том, что после неё эмитент может пересмотреть ставку. Случается, что её делают близкой к нулю, чтобы мотивировать инвесторов поучаствовать в оферте, если эмитенту хочется поскорее погасить долг. Понятно, что без купонных выплат облигация мало кому нужна и её котировки после оферты обрушатся. Получается, что нужно следить за датой и условиями оферты. Если упустить момент, когда условия становятся невыгодными, можно потерять ощутимую сумму. Ещё один аспект — чтобы поучаствовать в put-оферте, нужно подать поручение брокеру.
А за такие заявки они берут неслабую комиссию — около 1500 рублей. Грамотный инвестор, как известно, диверсифицирует свои инвестиции, в нашем случае — распределяет деньги между разными выпусками облигаций разных эмитентов. Поэтому на одну конкретную бумагу может приходиться не так много денег — несколько тысяч или десятков тысяч рублей. И трата на поручение может попросту обнулить значительную часть прибыли от такой инвестиции. Или всю. И даже загнать в минус. Деньги могут и не вернуть Самая большая беда при инвестициях в облигации — дефолт А они случаются регулярно, лишая инвесторов миллиардов рублей в год.
Как правило, в зоне риска выпущенные малыми и средними фирмами бумаги, которые сулят немалую отдачу. Их так и называют — высокодоходные облигации ВДО иногда ещё и «мусорные». Доходность по таким бондам вдвое и более превышает ключевую ставку. Всё просто: чем выше доходность — тем больше риск дефолта. Правильно оценить риск при покупке ВДО и минимизировать его — задача непростая. Чаще всего эксперты рекомендуют учитывать кредитные рейтинги, которые составляют специальные агентства Но этого недостаточно: у компаний в сегменте ВДО финансовое самочувствие меняется быстро, поэтому нужно внимательно изучать отчёты. И максимально диверсифицироваться.
Впрочем, стать неплатёжеспособными могут и крупные компании. В последние годы инвесторов разочаровали таким образом «Ютэйр» , «Мечел» и даже едва не подвела государственная компания «Роснано». Поэтому стоит быть начеку постоянно, ведь если дефолт всё же произойдёт, вернуть хотя бы часть вложений будет крайне трудно. Что происходит на рынке облигаций сегодня Отвечает Марк Савинков, руководитель департамента прямых продаж и взаимодействия с агентской сетью сервиса «Газпромбанк инвестиции»: — После возврата ключевой ставки к значению конца прошлого года на долговой рынок начали возвращаться эмитенты различного качества. Быстрее всего размещения проходят у крупных компаний с высокими рейтингами.
Доходность ОФЗ: падает и будет падать
Дополнительную поддержку рынку будут оказывать погашения ОФЗ во второй половине июля на 0,4 трлн рублей. Речь идет о деньгах, которые резиденты-физлица получили от нерезидентов по сделкам с ценными бумагами. Минфин также дал разъяснения указа президента о временном порядке выплат по еврооблигациям в рублях. Ведомство уточнило, что владельцы российских евробондов смогут конвертировать полученные рублевые доходы в иностранные валюты и выводить эти средства за рубеж, так что угрозы объявления даже формального дефолта по российским еврооблигациям на сегодня нет. Первым к ней подключился брокер «Инвестиционная палата», куда ранее из-за санкций перевели бумаги «Открытие Инвестиции».
Как выбрать облигации Хотя государственные облигации сталкиваются с падением в цене, частные инвесторы все еще проявляют большой интерес к этому инструменту, и количество таких инвесторов на Московской бирже превысило 25 миллионов человек. Для многих консервативных инвесторов облигации остаются предпочтительным выбором, особенно для тех, кто ищет альтернативу вкладам в банке и не стремится получить быструю прибыль. Однако стоит помнить, что облигации не являются депозитами, и их цены могут колебаться, как и у других ценных бумаг, а доходность не фиксирована. Поэтому работая с облигациями, важно понимать все нюансы, которые иногда могут быть довольно сложными. Эксперт Филипп Оринич советует обратить внимание на срок погашения облигаций при выборе ОФЗ для своего инвестиционного портфеля. Срок погашения не должен превышать инвестиционный горизонт инвестора.
Падение облигаций произошло повсеместно, отмечает он: вслед за ОФЗ дешевеют корпоративные бонды и субфедеральные бумаги. Обвал цен уже обернулся потерями для банков, которые держат на балансе 17,1 трлн руб. За сентябрь они потеряли на переоценке портфелей 110 млрд руб. Потери больше инвесторы ОФЗ несли лишь в марте 2020 г. Тогда портфели кредитных организаций обесценились на 200 млрд руб. Денежный рынок готовится к дальнейшему ужесточению политики ЦБ.
Брокерское обслуживание у жителей региона оказалось намного более популярным, чем доверительное управление. Так, брокерские счета имеют 177 тыс. Средний размер портфелей клиентов на фондированных не пустых счетах в этом сегменте составил почти 1 млн руб. По данному показателю Приморье находится на седьмом месте среди регионов России. Средний размер портфеля в доверительном управлении составляет 2 млн руб.
Почему ОФЗ падают в цене?
| Почему ОФЗ падают в цене? | InvestFuture | Сегодня Минфин проведет только один аукцион ОФЗ по длинному классическому выпуску ОФЗ-26243 (май 2038 г.) в объеме доступных остатков (115,0 млрд руб.). |
| Доходность ОФЗ: падает и будет падать | — В преддверии заседания ЦБ РФ рынок ОФЗ продолжил консолидацию – доходность индексного портфеля RGBI выросла на 1 б.п. – до 13,61% годовых. |
| Акции, которые упадут в цене сегодня 27 апреля 2024 года | Xvestor | Минфин в среду, 23 ноября, на очередных еженедельных аукционах успешно провел размещение среди инвесторов трех выпусков облигаций федерального займа (ОФЗ), сообщили в ведомстве. Все выпуски долгосрочные и будут погашены в 2030-х годах. |
| Акции, которые упадут в цене сегодня 27 апреля 2024 года | Xvestor | Реже встречаются ситуации, когда по такой причине дешевеют государственные облигации, но бывает и такое. Например, в 2020 году на фоне протестов в Белоруссии гособлигации в моменте падали на 8%. Российские ОФЗ стремительно дешевели в момент начала СВО на Украине. |
| ГТЛК закрыла книгу заявок по размещению локальных облигаций 001P-21 | Одной из главных причин падения цены на ОФЗ 26233 является изменение процентных ставок на рынке. |
Откройте брокерский счёт
- Telegram: Contact @screener_stocks
- Инвесторы задумались о переходе из плавающих ставок в фиксированные купоны
- Центробанк приостановил падение рубля, ОФЗ дешевеют в ожидании роста ставок — Новости TradingView
- Почему падают длинные ОФЗ? Когда начинать их покупку?
- В чём причины падения?
Нюансы долгового рынка: почему падают российские облигации
С начала месяца доходность коротких ОФЗ снизилась на 1,3–1,4 процентного пункта (п. п.), до 7,2–7,6% годовых, ставки среднесрочных бумаг опустились на 1,2–1,4 п. п., до 8,12–9,8% годовых, долгосрочных облигаций — на 0,85 п. п., ниже 10% годовых. Главный вопрос для инвесторов: когда в 2024 году перекладываться из облигаций с плавающей ставкой в бумаги с фиксированным купоном? Интерфакс: Рынок облигаций федерального займа (ОФЗ) отреагировал умеренным ценовым снижением на сообщения о возможных новых санкциях в отношении вторичных торгов гособлигациями РФ; наибольшие потери понесли "длинные" выпуски рублевых госбумаг со. Нынешние депозиты банков выглядят привлекательнее облигаций федерального займа (ОФЗ), так что средства естественным образом перетекают туда, что давит на RGBI.
ОФЗ стремительно дешевеют
Рынок дает приятную возможность накапливать ОФЗ тем, кому это нужно по структуре портфеля и тем, кто понимает смысл приобретения ОФЗ в долгосрок. GOLD Облигации РЖДвокзал1 Т акции Ижнефтемаш Облигации США и Европы (корпоративные и ОФЗ) Облигации Russia (XS0114288789). ОАО «АНПП «ТЕМП-АВИА» Что такое эмиссия ценных бумаг? Почему компания Realty Income так переоценина? Рынок дает приятную возможность накапливать ОФЗ тем, кому это нужно по структуре портфеля и тем, кто понимает смысл приобретения ОФЗ в долгосрок.
Причины падения цены на ОФЗ 26233
- Хотите знать об инвестициях все?
- Как НЕ заработать 20% годовых на ОФЗ, почему падает RGBI, пора ли покупать длинные облигации
- Свежие облигации ГТЛК 001Р-21 (флоатер). Покупать или нет
- Как выбрать облигации
Вероятно снижение доходностей длинных ОФЗ до 9-10% к 2025г - "БКС МИ"
Не упрощает ситуацию и Минфин, выполняя план по размещению ОФЗ ударными темпами - более чем 0,5 трлн рублей за квартал чистыми за вычетом погашений. Минфин сконцентрировался на эмиссии ОФЗ с длинным сроком обращения, что оказывает давление на средний и дальний отрезки кривой.
Основные причины — это падение выручки на фоне снижения потребительской активности, нарушение логистических цепочек, а также, как следствие, рост запасов и рост долговой нагрузки. В основном это будут компании, связанные с розничной торговлей, с потребительским сектором или компании, связанные с ВЭД. Кроме того, стоит обращать внимание на компании, которые скрывают свою отчетность или проводят аудит своей отчетности сомнительными аудиторами», — предупреждает он. Объем размещений облигаций эмитентов с рейтингом «АА» составили 87 млрд рублей, «А» - 247 млрд рублей, а «ВВВ» и ниже — около 120 млрд рублей совокупно.
В течение 2022 года доходности корпоративных облигаций росли неравномерно вслед за динамикой ключевой ставки Банка России и ОФЗ. Реалии 2022 года сказались даже на высококлассных заемщиках, по которым премия к ОФЗ выросла почти вдвое по сравнению с уровнем 2021 года до 110 б. Для эмитентов второго эшелона премия к ОФЗ выросла сильнее — со 130 б. Ситуация на вторичном рынке сильно ограничила возможности проведения первичных размещений, где инвесторы, как правило, требуют более высокого уровня доходности даже в нормальных рыночных условиях. В целом, по первичным размещениям первоклассных эмитентов кредитные спреды выросли более чем вдвое в отдельных случаях.
К августу уровень спредов сократился до около 80 б. По РЖД для размещения пятилетних бумаг рынок запросил премию в размере 190 против 70—90 б. Условия для размещения существенно ухудшились в 2022 году, однако вопрос успешной сделки для эмитентов первого эшелона лежал в плоскости цен.
Утром же рубль здесь достиг худшего значения с 15 августа, 98,34 за доллар, но после решения ЦБР сходил на сессионный максимум 97,40. Локально против рубля в начале календарного месяца играет сезонный фактор снижения продаж экспортной выручки после уплаты корпоративных налогов, однако экспортеры точечно могут увеличивать предложение валюты на рынке с учетом ее текущего высокого номинального курса, а также в рамках неформальных договоренностей с властями РФ.
Давление на курс рубля оказывает и перманентный валютный спрос от российских импортеров, восстановившийся после прошлогоднего падения. Ослабление рубля в начале осени и прошедшим летом шло вразрез со сформировавшимся за последнее время высоким уровнем нефтяных цен.
Рубль и ОФЗ дешевеют после ударной концовки недели 29. Поддержкой рублю могут выступать остаточные продажи экспортной выручки под уплату налога на прибыль, однако вечером российская валюта утратит ее по окончании фискального периода. Для рынка рублевого госдолга важными будут первичные размещения ОФЗ в среду после паузы, взятой Минфином на прошлой неделе из-за повышенной волатильности К 12.
Сегодня, похоже, рэйндж-трэйдинг вблизи 76,00 рубля за доллар , но нельзя исключать "сюрприза" от Штатов - тогда доллар взлетит выше", - сказал дилер крупного российского банка.
Пенсия.PRO
Разница доходностей надежных корпоративных облигаций и ОФЗ сократилась на вторичном рынке до аномально низких значений по итогам I квартала, пишут аналитики рейтингового агентства «Эксперт РА» в новом обзоре отечественного рынка бондов. После трехнедельного перерыва в понедельник, 21 марта, возобновятся торги на Московской бирже в секции облигаций федерального займа. Одной из главных причин падения цены на ОФЗ 26233 является изменение процентных ставок на рынке.
Рубль и ОФЗ дешевеют на фоне неопределенности в отношении торговых войн
Полагаем, что Минфин сохранит консервативную тактику размещения госдолга поскольку квартальный план 850 млрд руб. Тем не менее коррекция на рынке рублевых гособлигаций сегодня может продолжиться, учитывая навес предложения ОФЗ на второе полугодие и ожидания повышения ставки ЦБР. Дмитрий Монастыршин, главный аналитик ПСБ Свежие котировки акций, обзоры и прогнозы Настоящее сообщение содержит мнение специалиста инвестиционной компании или банка, полученное Банки.
Замедление инфляции приводит к снижению доходностей ОФЗ и, соответственно, к росту их цены. Вслед за ОФЗ начинают подниматься и корпоративные облигации. Дополнительным позитивным фактором для рынка стало смягчение риторики Центробанка. Так, первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин на минувшей неделе заявил, что Банк России видит потенциал дальнейшего снижения ключевой ставки.
Дополнительную поддержку рынку будут оказывать погашения ОФЗ во второй половине июля на 0,4 трлн рублей.
Таким образом, образуется "навес" предложения, который может продолжаться ориентировочно весь март и даже апрель - пока размещение не завершится. Через пару недель - очередное заседание Банка России по ключевой ставке. Кто-то очень крупный может знать или догадываться о том, что в условиях сохраняющихся про-инфляционных рисков Центробанк готовится рассмотреть вопрос о незапланированном повышении ставки.
Несмотря на то, что рубль в последние дни укрепляется, опасения о девальвации никуда не делись. Если рубль опять "покатится под горку", нас снова ждёт разгон инфляции и обесценивание рублёвых активов. Возможно, крупный капитал подстраховывается и заранее перекладывается в анти-инфляционные инструменты.
Это значит, что при текущих рыночных условиях инвесторы, вкладывающие средства в государственные облигации, после уплаты налогов и компенсации инфляции могут рассчитывать на реальный прирост своего капитала. Динамика доходности ОФЗ наглядно демонстрирует, что инвестиции в государственные ценные бумаги далеко не всегда гарантируют положительную реальную доходность. Инвесторам важно внимательно следить за рыночной конъюнктурой, влиянием макроэкономических факторов и осторожно принимать решения о вложениях. Буду рад услышать ваши комментарии и получить обратную связь по тексту.
ОФЗ стремительно дешевеют
Почему бы на этом падении не прикупить облигации? На рынке облигаций федерального займа зафиксировано довольно редкое явление — кривая бескупонной доходности стала инвертированной. ОФЗ (облигации федерального займа) — это долговые ценные бумаги. Суть их в том, что покупая ОФЗ вы «занимаете» деньги государству, а точнее — Министерству финансов.